Te midden van toenemende geopolitieke druk hebben wetgevers de financiële regels herzien om de controle over de Kirgizische cryptosector en de groeiende stablecoin-markt aan te scherpen.
Summary
President Zhaparov ondertekent strikter kader voor virtuele activa
De Kirgizische president Sadyr Zhaparov heeft wijzigingen ondertekend in de wet “Op Virtuele Activa,” waarmee de regelgeving voor cryptocurrency in het land wordt hervormd. Het bijgewerkte kader introduceert duidelijke juridische definities voor stablecoins en voor “tokens,” het officiële label dat nu wordt gebruikt voor cryptocurrencies. Bovendien richten de wijzigingen zich specifiek op hoe de staat kan deelnemen aan mining en de uitgifte van digitale activa.
Volgens de nieuwe wet mag de overheid, inclusief staatsbedrijven, miningactiviteiten uitvoeren. Deze activiteiten zijn bedoeld om een nationale cryptoreserve op te bouwen, lokale blockchainprojecten te ondersteunen en de ontwikkeling van de digitale economie van Kirgizië te versnellen. De wetgeving verduidelijkt echter ook de vereisten voor particuliere miners, die onder strengere controle komen te staan.
Alle andere miningbedrijven moeten verplichte registratie en certificering ondergaan. Ze zijn verplicht aan de staat te rapporteren welke cryptowallets ze gebruiken om gemijnde munten te verzamelen. Bovendien moeten ze voldoen aan gedetailleerde technische en brandveiligheidsnormen, wat wijst op een poging om eerder ondoorzichtige operaties te formaliseren en de regels voor staatsmijnbouw aan te scherpen.
Cruciaal is dat de gewijzigde wet president Zhaparov en zijn administratie directe bevoegdheid geeft over de procedures voor de uitgifte en circulatie van cryptocurrencies, meldde het Russische medium Rossiyskaya Gazeta woensdag. Dat gezegd hebbende, heeft de president ook de bevoegdheid gekregen om proefprojecten te lanceren om innovatieve diensten en technologieën in de digitale activaruimte te testen.
Volgens de wijzigingen zullen alleen munten die gedekt zijn door andere activa binnenlands worden uitgegeven, en het uitgifteproces zal strikt worden gereguleerd door de overheid. Deze aanpak is bedoeld om speculatieve risico’s te verminderen, terwijl er ruimte blijft voor innovatie in getokeniseerde financiële instrumenten en stabiele waarde-activa.
Kirgizië positioneert zich als een regionale stablecoin-hub
Kirgizië heeft al twee binnenlandse stablecoins gelanceerd: de aan de Amerikaanse dollar gekoppelde USDKG en KGST, die is gekoppeld aan de nationale fiat, de Kirgizische som. Beide tokens zijn ontworpen voor afwikkelingen, inclusief grensoverschrijdende betalingen, en zijn centraal in het opkomende kirgizische stablecoin-beleid van het land.
USDKG, gelanceerd in november, is gedekt door goud. Autoriteiten in Bishkek hopen dat deze structuur de positie van Kirgizië, en in bredere zin Kazachstan, in het mondiale financiële systeem zal versterken en buitenlandse investeringen en bedrijven zal aantrekken. Bovendien is de activadekking bedoeld om meer geloofwaardigheid te bieden dan veel ongedekte digitale munten, waardoor het vertrouwen onder internationale partners wordt vergroot.
De KGST-token is ontwikkeld als onderdeel van de nationale central bank digital currency (CBDC)-initiatief en wordt ondersteund door reserves die worden aangehouden in staatsbanken. Dit ontwerp weerspiegelt een model dat vergelijkbaar is met andere CBDC-pilots wereldwijd, waarbij getokeniseerde eenheden aanspraken vertegenwoordigen op centrale of openbare financiële instellingen, in overeenstemming met de principes van kgst cbdc reserve backing.
Autoriteiten zijn van plan om zowel USDKG als KGST aanvankelijk op binnenlandse en regionale crypto-exchanges te noteren en na verloop van tijd op wereldwijde handelsplatforms. Deze ambities ontvouwen zich echter tegen een gespannen geopolitieke achtergrond, waar elke uitbreiding van digitale activiteitsactiviteiten de aandacht kan trekken van westerse regelgevers en partners.
Een andere stablecoin, de aan de roebel gekoppelde A7A5, is een grote hoofdpijn geworden voor Bishkek. De token is ontwikkeld in Rusland, maar wordt momenteel uitgegeven door een bedrijf dat in Kirgizië is geregistreerd. Als gevolg hiervan hebben het project en de gerelateerde entiteiten intense internationale aandacht getrokken voor het digitale activasysteem van het land.
De aan de roebel gekoppelde munt en de bijbehorende spelers, waaronder lokale cryptoplatforms en banken, zijn gesanctioneerd door de VS, de EU en het VK. Westerse autoriteiten vermoeden dat A7A5 wordt gebruikt om financiële beperkingen te omzeilen die aan Rusland zijn opgelegd na de invasie van Oekraïne. Deze zaak illustreert hoe een enkele aan de roebel gekoppelde stablecoin een hele jurisdictie kan blootstellen aan wereldwijde nalevingsrisico’s.
Gelanceerd begin 2025, vertegenwoordigt A7A5 nu bijna de helft van de niet-dollar stablecoin-markt. Volgens een recent onderzoek van blockchain-analysebedrijf Elliptic, heeft de munt in minder dan een jaar tijd meer dan $100 miljard aan transacties verwerkt, zoals gerapporteerd door Cryptopolitan. Bovendien benadrukt dat volume hoe snel nieuwe digitale activa kunnen opschalen wanneer ze voldoen aan een sterke grensoverschrijdende vraag.
Mining en uitgifte onder presidentieel toezicht
Naarmate de nieuwe regels van kracht worden, zullen de uitgifte en circulatie van cryptocurrencies effectief onder direct presidentieel toezicht vallen. In de praktijk betekent dit dat de concrete procedures voor het lanceren en beheren van tokens worden gedefinieerd door het kantoor van Zhaparov. Voor het bredere Kirgizische cryptolandschap kan deze centralisatie duidelijkheid bieden, maar ook de besluitvormingsmacht concentreren.
De mijnbepalingen van de wet signaleren ook een tweesporenstrategie. Enerzijds kan de staat via zijn eigen bedrijven mijnen in de zoektocht naar een nationale cryptoreserve en ter ondersteuning van blockchainontwikkeling. Anderzijds staan particuliere miners voor hogere nalevingsverplichtingen, waaronder transparante wallet-rapportage en naleving van strikte veiligheidsvereisten. Sommige deelnemers uit de industrie kunnen de toegevoegde bureaucratie echter als een toetredingsdrempel beschouwen.
Deze regels voor digitale activamining komen op een moment dat landen wereldwijd heroverwegen hoe ze energieverbruik, belastingheffing en financiële integriteit in de mijnsector in balans kunnen brengen. De aanpak van Kirgizië lijkt de voorkeur te geven aan een meer gecontroleerde omgeving waarin betrokkenheid van de publieke sector expliciet is toegestaan, terwijl niet-geregistreerde of niet-conforme operators een verhoogd juridisch risico lopen.
EU overweegt nieuwe sancties tegen Bishkek
De juridische herziening komt net op het moment dat de Europese Unie nieuwe strafmaatregelen tegen Kirgizië overweegt. Vorige week meldde Bloomberg dat Brussel manieren onderzoekt om de druk op Bishkek te verhogen, mogelijk door een mechanisme te activeren om bepaalde exporten naar de Centraal-Aziatische natie te blokkeren. De stap wordt gepresenteerd als een reactie op vermeende hulp aan Rusland bij het ontwijken van bestaande sancties.
Dit mechanisme zou de EU in staat stellen om de levering van gevoelige goederen aan een specifiek land te beperken. In het geval van Kirgizië omvatten de categorieën die naar verluidt worden besproken werktuigmachines en radioapparatuur. Bovendien vermoeden westerse functionarissen dat sommige van deze producten mogelijk opnieuw naar Rusland worden geëxporteerd, waardoor de effectiviteit van eerdere sanctierondes wordt ondermijnd.
Als reactie kondigde de Kirgizische regering deze week aan dat zij overleg met de Europese Unie initieert over de gerapporteerde voorbereidingen voor Rusland-gerelateerde sancties. Vicepremier Daniyar Amangeldiev vertelde lokale media dat er binnenkort een online vergadering met EU-sanctiegezant David O'Sullivan kan plaatsvinden. Hij benadrukte echter het gebrek aan formele bevestiging vanuit Brussel tot nu toe.
Amangeldiev benadrukte ook dat Kirgizië de export van goederen voor tweeërlei gebruik al heeft beperkt. Hij betoogde dat er naar zijn mening geen gronden zijn voor Europese sancties tegen het land. Toch onderstrepen de voortdurende debatten over eu-sancties tegen Kirgizië en crypto-gedreven omzeiling hoe digitale activa nu integraal zijn in bredere geopolitieke en handelsgeschillen.
Over het algemeen streeft het nieuwe kader ernaar om de staatscontrole over tokens, mining en door activa gedekte uitgifte te versterken, terwijl Kirgizië zich positioneert als een regionale stablecoin-hub. Toch, zoals de A7A5-controverse en mogelijke EU-maatregelen aantonen, zal de digitale activastrategie van het land nauw verweven blijven met het internationale sanctiebeleid en de zich ontwikkelende wereldwijde cryptoregulering.
