De cryptocurrency exchange Gemini en het on-chain onderzoeksbedrijf Glassnode hebben zojuist hun rapport 2025 “Charting The Tides” gepubliceerd.
De twee grote realiteiten van de Web3-sector zijn samengekomen om de huidige situatie van de cryptomarkt te verdiepen, waarbij de verschuiving van kapitaalstromen en de nieuwe trends worden belicht.
Waar gaat de toekomst van digitale activa naartoe? We ontdekken het samen in dit artikel.
Summary
Gemini en Glassnode rapport: digitale activa trekken nieuwe kapitaalstromen aan in 2024
Volgens het rapport uitgevoerd door Gemini en Glassnode, zouden digitale activa de afgelopen twee jaar grote kapitaalstromen hebben geregistreerd.
Cryptovaluta’s met een hoge marktkapitalisatie zoals BTC, ETH en SOL hebben hun noteringen goed zien herstellen tijdens de periode 2023/2024, gedreven door een toename van de vraag zowel op institutioneel als retailniveau.
Bitcoin is absoluut de valuta die de meeste instroom heeft ontvangen in deze fase, zoals blijkt uit de metriek van de “Realized Cap”.
Deze indicator, die de netto geldstromen bijhoudt, is nuttig om het gedrag van investeerders te evalueren en het marktsentiment beter te begrijpen.
Wordt berekend door de waarde van elke munt op te tellen op basis van de prijs waarvoor deze de laatste keer is gekocht.
Vanaf januari 2023 is de Realized Cap op Bitcoin gestegen van 381 miljard dollar tot 843 miljard dollar, een stijging van 121%.
Tegelijkertijd heeft Solana een bescheidener toename van de kapitalisatie gerealiseerd, van 21 naar 83 miljard dollar, hoewel het percentage hoger is, namelijk 295%.
Ethereum, daarentegen, is degene die het slechtst heeft gepresteerd, met een stijging van 176 naar 256 miljard aan kapitalisatie, voor een groei van 45%.
Vanuit dit perspectief Solana komt naar voren als een van de snelst groeiende ecosystemen van digitale activa, zodanig dat het de top 2 digitale activa van de markt heeft overtroffen op 344 van de 727 dagen dat de beurs open was.
In ieder geval heeft Bitcoin nog steeds het grootste aandeel van het gerealiseerde kapitaal, namelijk 70,6%, gevolgd door Ethereum met 22,4% en ten slotte Solana met 6,9%.
Retailbeleggers leiden de bullmarkt van Bitcoin eind 2024
Gemini en Glassnode hebben waargenomen hoe in de afgelopen 2 jaar de focus van de verschillende actoren op de markt consistent is verschoven, tijdens de laatste bull-cyclus.
Als de groei van de cryptosector tussen eind 2023 en begin 2024 inderdaad werd aangedreven door de institutionele beleggers, kunnen we niet hetzelfde zeggen voor de daaropvolgende periode.
Retailbeleggers, vaak meer gericht op speculatie op korte termijn, zijn vanaf Q2 2024 weer in de schijnwerpers gekomen, met een sterke uitbreiding aan het einde van het jaar.
Om te beoordelen hoe deze overdracht van de fakkel heeft plaatsgevonden, hebben Gemini en Glassnode de waarden van de Realized Cap voor BTC, ETH en SOL geïsoleerd, met het kapitaal dat wordt vastgehouden door actieve wallets van 1 tot 7 dagen.
Op deze manier wordt de indicator “Realized Cap by Age” geproduceerd die de levensduur van de nieuwe kapitaalstromen op de markt meet.
Deze metriek is bijzonder nuttig om de verdeling van netwerkvermogen tussen verschillende leeftijdsgroepen te begrijpen, van de warme voorraad (munten die recentelijk zijn verplaatst) tot de koude voorraad (oudere en slapende munten).
Volgens de informatie over Bitcoin zijn de adressen van 1 tot 7 dagen aan het eind van het jaar omhooggeschoten, samen met het doorbreken van de 100.000 dollar.
In dit contesto hebben retailbeleggers bijgedragen met 99,6 miljard dollar, wat overeenkomt met 13,7% van de totale rijkdom van het netwerk.
Nell’ultimo ciclo rialzista di mercato i retail avevano apportato solo 45,3 miliardi di dollari su Bitcoin, con una quota del 22,5%.
Dit suggereert dat er nog ruimte is voor een bull rit van beleggers die meer geneigd zijn tot speculatie.
Gemini en Glassnode tonen tegenstrijdige retailkrachten op Ethereum en Solana
Op Ethereum en Solana lijkt de kwestie anders: Gemini en Glassnode laten zien hoe
I retail sono arrivati in diversi momenti del mercato e con forza differente.
In 2024 hebben we voor Ethereum een minder uitgesproken toename van de retailkracht gezien, gezien de ondermaatse prestaties van het asset.
De lokale top van de indicator Hot Realized Cap voor ETH, oftewel het kapitaal dat wordt vastgehouden door accounts die de afgelopen zeven dagen actief zijn geweest, viel niet samen met nieuwe prijsrecords van de munt, in tegenstelling tot BTC en SOL.
Il picco del ciclo ha portato influssi per soli 11,6 miliardi di dollari, pari al 4,7% della ricchezza totale della rete.
De munt van Vitalik Buterin is onder het minimum van mei 2021 gebleven, wat wijst op een lage aantrekkelijkheid voor detailhandelaren.
Solana, in plaats daarvan, leek veel interessanter in de ogen van de retail, die zich in bijna heel 2024 op de markten van SOL hebben gestort.
Ook in dit geval viel de Hot Realize Cap voor de cryptovaluta niet samen met de historische prijs piek, hoewel het heel dicht bij het doel kwam.
Kortetermijnbeleggers hebben rijkdom overgedragen ter waarde van 15,8 miljard dollar, wat overeenkomt met 21% van het totale kapitaal.
Questi dati suggeriscono che SOL è stata la risorsa preferita nel mercato degli speculatori di questo ciclo, acquisendo significativi influssi di capitale.
De memecoin-manie drijft de sterke netwerkactiviteit op Solana
Zoals Gemini en Glassnode benadrukken, is een van de factoren die het meest heeft bijgedragen aan meer retailactiviteit op Solana de memecoin-manie.
Voor de eerste keer in de geschiedenis heeft Solana Ethereum overtroffen in termen van kapitaal dat wordt gehouden door retailbeleggers, juist dankzij de sterke interesse voor dit type hoog risico asset.
Deze trend begon in oktober 2023 en markeerde een sterk keerpunt voor de SOL/ETH-ratio. Vanaf dat moment heeft SOL ETH brutaal overtroffen, waardoor er weinig speculatieve aandacht overbleef voor het EVM-netwerk.
In een dergelijk scenario zijn ook de on-chain activiteiten uit balans geraakt ten gunste van het Solana-ecosysteem.
Aan het einde van 2023, namelijk, het aantal actieve adressen van het SOL-netwerk zijn omhooggeschoten, en hebben zowel de aantallen van Ethereum als van Bitcoin overtroffen.
Denk je dat het netwerk dat is opgericht door Anatoly Yakovenko vandaag de dag 12,3 miljoen actieve dagelijkse adressen heeft, 16,2 keer meer dan Bitcoin en maar liefst 24,6 keer meer dan Ethereum.
Zoals vermeld, kwam de echte proxy van deze explosie in retailactiviteit hand in hand met het succes van de memecoin-sector op Solana.
Gedurende heel 2024 hebben de memecoin een prominente rol gespeeld als kenmerk van de cyclus, waarbij ze het grootste deel van het kapitaal aantrokken via de altcoin.
Ciò che ha portato questo trend fuori controllo è verosimilmente de capaciteit van de meme-assets om stellare winsten te brengen aan zijn eerste investeerders, ondanks de ovvie enorme risico’s bij het handelen in deze middelen.
Gemini en Glassnode merken in dit verband op hoe de WIF- en BONK-munten de bull van de SOL-prijs gedurende het hele Q1 2024 hebben geleid.
L’incremento esponenziale del loro Realized Cap è arrivato infatti di pari passo con la leg up della moneta sopra il livello chiave dei 120 dollari.
Bovendien, door de gerealiseerde limiet van BONK en WIF gedurende heel 2024 te monitoren, merken we een ongelooflijke instroom van 4 miljard dollar (+1330%).
De kapitaalinstromen in deze twee memecoin op Solana zijn 100 keer hoger dan hun tegenhangers op Ethereum, wat de voorkeur van retail voor de eerste keten benadrukt.
Nieuwe trends en prikkels van de futuresmarkt: de algemene richting is bullish!
In hun rapport hebben Gemini en Glassnode ook stilgestaan bij de komende trends en de nieuwe prikkels waarmee de bull- en bear-markt van cryptocurrencies wordt geconfronteerd.
Zeer interessant om in dit verband de analyse van de cryptobeurzen futures te vermelden, die een grote toename van de interesse voor heel 2024 onthult.
In het bijzonder lijkt de metrica dell’open interest, oftewel de som van alle nog openstaande contracten, een grote groeifase te hebben doorgemaakt, waarbij de historische pieken van 2021 zijn overschreden.
Meer in het bijzonder is vanaf januari 2024 de open interest van Bitcoin met 216% gestegen, van 16,1 naar 50,9 miljard dollar.
Voor Ethereum was er min of meer dezelfde trend met een stijging van 196%, waardoor de openstaande posities van 6,7 naar 19,8 miljard dollar gingen.
Voor Solana, de ware koningin van deze cyclus, is de open interest met 292% geëxplodeerd, waarbij de futures-waarde is gestegen van 1,3 naar 5,1 miljard dollar.
Questi dati suggeriscono una crescente domanda di esposizione agli asset digitali per il pubblico istituzionale.
In tegenstelling tot de retail hebben de institutionelen minder bijgedragen met de memecoin maar hebben ze de groei van de derivatenmarkten ondersteund.
Een ander aspect dat niet onderschat mag worden, is dat van de financieringsrentes van de futuresmarkten.
Questa metrica indica il costo di mantenere una posizione aperta in un contratto derivato, e può essere di grande aiuto per valutare la tendenza di un trend e il comportamento degli investitori.
Volgens de analyse van Gemini en Glassnode zijn de financieringspercentages sinds januari 2024 vrijwel positief geweest, wat duidt op een algemene bullish trend.
In de meest euforische fasen van het seizoen 2023-24 neigden de tarieven op solana verhandeld te worden.
licht hoger dan die van bitcoin en ethereum, synoniem voor een grotere speculatieve activiteit.
Nell’ultima fase dell’anno i tassi sono scesi in territorio negativo, evidenziando un minore sostegno da parte della domanda e una maggiore tendenza alla ricerca dello short.
Als dit scenario zich zou omkeren en terugkeren naar een vooruitzicht vergelijkbaar met dat van begin 2024, zouden we weer in een volledige bull expansiefase kunnen zijn.
