In de Verenigde Staten nadert de publicatie van de FDIC-regels voor stablecoins zoals voorzien in de GENIUS Act, met de start van een echte federale supervisie over de sector.
Summary
FDIC op weg naar de eerste regels voor stablecoin-uitgevers
De Amerikaanse FDIC bereidt zich voor om tegen het einde van de maand haar eerste ontwerp van regels voor stablecoin-uitgevers te publiceren, opgesteld in uitvoering van de GENIUS Act. Dit is bevestigd door de waarnemend voorzitter Travis Hill, die aangaf dat het voorstel zal worden doorgestuurd naar de House Financial Services Committee voor een voorlopige beoordeling.
Het document zal het formele begin markeren van het federale toezicht op de stablecoin-sector. Bovendien zal het de regelgevende route bepalen die nodig is voor bedrijven die onder nationaal toezicht willen opereren, waardoor ze zich onderscheiden van het tot nu toe gefragmenteerde kader dat vooral gebaseerd is op staatslicenties.
Inhoud van het FDIC-concept en toepassingsgebied
Volgens Hill zal de conceptregelgeving in detail beschrijven hoe uitgevers een aanvraag voor toezicht kunnen indienen. De FDIC-regels voor stablecoin zullen zich richten op drie kerngebieden: kapitaaleisen, minimale liquiditeitsniveaus en beheer van dekkingreserves.
Deze elementen zullen de financiële referentiestandaarden vormen voor de operators die op federaal niveau erkend willen worden. Echter, verdere technische specificaties worden begin volgend jaar verwacht, met een expliciete focus op de doelen van financiële stabiliteit en het mitigeren van systeemrisico’s.
De GENIUS Act, die dit jaar van kracht is geworden, heeft een regelgevend kader geïntroduceerd dat specifiek is gericht op stablecoins. De wet verdeelt bevoegdheden en verantwoordelijkheden tussen verschillende federale en staatsautoriteiten; de aanstaande richtlijnen van de FDIC zullen verduidelijken welke soorten bedrijven daadwerkelijk onder het toezicht zullen vallen.
FDIC-richtlijnen voor getokeniseerde deposito’s
Parallel aan de regels voor stablecoins, bereidt de FDIC specifieke richtlijnen voor getokeniseerde deposito’s voor. Deze initiatieven volgen de aanbevelingen van de President’s Working Group on Digital Asset Markets, die heeft aangedrongen op een duidelijker toezicht op gedigitaliseerde bankproducten.
De toekomstige richtlijnen voor getokeniseerde deposito’s zullen worden onderscheiden van het regelgevingspakket dat is gewijd aan stablecoins, hoewel ze zich binnen dezelfde context van financiële innovatie bewegen. Bovendien is de FDIC van plan om samen te werken met andere autoriteiten om overlappingen en interpretatieve inconsistenties te vermijden.
Rol van de Federal Reserve en andere autoriteiten
Naast de FDIC werken de Federal Reserve en andere toezichthoudende instanties aan aanvullende beleidsmaatregelen met betrekking tot digitale activa. In de komende maanden worden vertegenwoordigers van de belangrijkste autoriteiten verwacht voor een hoorzitting in het Congres om de voortgang van het werk toe te lichten.
De Amerikaanse centrale bank is bezig met het opstellen van regels over kapitaal en risicospreiding voor stablecoin-uitgevers. Deze regelgevende maatregelen zijn voorzien in de GENIUS Act en zijn bedoeld om de stabiliteit van het systeem te waarborgen, vooral in de aanwezigheid van spelers met groeiende volumes ten opzichte van traditionele tussenpersonen.
Initiatieven van de CFTC en openstelling voor de derivatenmarkt
Ondertussen heeft de CFTC een nieuw programma gelanceerd dat het gebruik van stablecoins op de Amerikaanse derivatenmarkten toestaat. Deze initiatief vergroot de gebruiksomvang van dergelijke instrumenten door ze directer te integreren in de gereguleerde financiële infrastructuren.
Dat gezegd hebbende, maakt de openstelling voor derivaten het nog belangrijker om standaarden vast te stellen voor reserves, liquiditeit en kapitaal, om onevenwichtigheden bij marktshock te voorkomen. In dit kader zal de coördinatie tussen FDIC, Federal Reserve en CFTC cruciaal zijn om regelgevende consistentie te waarborgen.
Openbare consultatie en volgende stappen
Zodra het ontwerp is gepubliceerd, zal de FDIC een periode van openbare consultatie starten, waarin operators, verenigingen en individuele burgers opmerkingen kunnen indienen. Bovendien zou de feedbackperiode enkele maanden moeten duren, waardoor een grondige evaluatie van de implicaties van het nieuwe regelgevingskader mogelijk is.
De verzamelde opmerkingen zullen worden gebruikt om de definitieve tekst van de regels te verfijnen, die in meerdere fasen zullen worden toegepast. Over het geheel genomen is het proces gericht op het balanceren van innovatie en het waarborgen van stabiliteit, door de markt duidelijke richtlijnen te bieden over kapitaal, liquiditeit en reservebeheer.
Met de geleidelijke inwerkingtreding van de nieuwe regels zou de stablecoin-sector in de Verenigde Staten zich moeten verplaatsen naar een model dat dichter bij dat van traditionele gereguleerde tussenpersonen ligt. Echter, de daadwerkelijke impact op de strategieën van de uitgevers zal pas volledig beoordeeld kunnen worden na de publicatie van de definitieve teksten en hun praktische toepassing.
