In de afgelopen dagen gebeurt er iets potentieel zeer interessants op de Bitcoin-markt.
Het betreft een dynamiek die interessant is omdat het de volumes betreft, en niet de prijs, en die zou kunnen an
anticiperen op prijsbewegingen die waarschijnlijk omhoog zullen gaan.
Om eerlijk te zijn is er geen zekerheid dat er belangrijke prijsbewegingen aankomen, noch dat ze bullish zullen zijn, maar de volumes lijken in ieder geval aan te geven dat deze hypothese op dit moment als plausibel moet worden beschouwd.
Summary
De volumes
Met “handelsvolumes” wordt in dit geval specifiek de som bedoeld, berekend in Amerikaanse dollars, van alle transacties die plaatsvinden op de markten tussen Bitcoin en dollars (BTCUSD) of tussen Bitcoin en stablecoin in dollars (voornamelijk BTCUSDT en BTCUSDC).
Wanneer de volumes laag zijn, betekent dit dat er weinig bewegingen zijn, of dat deze bestaan uit transacties van gemiddeld kleine omvang. Begin februari, toen er een sterke daling was van de prijs van BTC die tot ongeveer 60.000$ daalde, waren de handelsvolumes van Bitcoin aanzienlijk hoger dan het maandelijkse gemiddelde van deze periode.
Echter, vanaf zondag 8 februari zakten ze al onder het gemiddelde, en daar zijn ze feitelijk gebleven tot zondag 1 maart, met kleine en zeldzame uitzonderingen die absoluut te verwaarlozen zijn.
De ommekeer vond plaats vanaf vorige week, namelijk met het begin van maart, met een reeks van drie dagen boven het maandgemiddelde.
Opmerkelijk is dat in twee van deze gevallen de prijs uiteindelijk steeg, wat betekent dat het ging om twee dagen waarin niet alleen de handelsvolumes boven het gemiddelde lagen, maar ook de koopdruk hoger was dan de verkoopdruk.
Het moet echter worden benadrukt dat het niet om bijzonder hoge volumes gaat, maar slechts iets boven het maandelijkse gemiddelde, wat in scherp contrast staat met wat er in de voorgaande weken was gebeurd.
De retailsector
Met “retail” op de financiële markten worden particuliere beleggers bedoeld die grotendeels zelfstandig handelen.
Ik ben het tegenovergestelde van de zogenaamde “institutionele”, namelijk de grote investeringsmaatschappijen die met grote kapitalen opereren.
Er is een enorm verschil tussen retail en institutionele beleggers: retailbeleggers opereren vaak op een amateuristische manier, met weinig informatie om analyses en strategieën op te baseren, en vooral in veel gevallen met weinig tot zeer weinig financiële expertise.
Integendeel, institutionele beleggers opereren doorgaans niet alleen met grote (of enorme) kapitalen, maar doen dit vooral op een professionele, georganiseerde, nauwkeurige en intelligente manier, met veel informatie en diepgaande analyses, en bovenal met veel expertise.
Dit zorgt ervoor dat retailbeleggers vaak beslissingen nemen die uiteindelijk contraproductief blijken te zijn, terwijl institutionele beleggers daarentegen vaak op een verstandige en effectieve manier opereren.
Bovendien stellen de enorme kapitalen waarmee institutionele beleggers op de Bitcoin-markt opereren hen in sommige gevallen zelfs in staat om de prijs te manipuleren, hoewel dit niet vaak gebeurt en over het algemeen niet voor lange periodes.
Om deze reden worden deze grote spelers vaak “walvissen” genoemd in plaats van institutionelen, zowel om de nadruk te leggen op het feit dat ze grote kapitalen verplaatsen, als omdat er theoretisch binnen de walvissen die grote kapitalen verplaatsen ook enkele zeldzame retailbeleggers met veel liquiditeit kunnen zijn.
De walvissen
Er zijn enkele specifieke markten voor Bitcoin die worden gedomineerd door walvissen.
Dit zijn markten waarin retailbeleggers over het algemeen niet actief zijn, en ze staan tegenover die markten die juist door retailbeleggers worden geprefereerd en bijna niet door whales worden gebruikt.
Dit stelt ons in staat, door deze twee markten te analyseren en te vergelijken, een idee te krijgen van hoe kapitaal door whales en retail afzonderlijk wordt gebruikt.
Bijvoorbeeld, in de loop van 2025 hebben de walvissen vooral BTC gekocht wanneer de prijs zich bevond binnen een bandbreedte van 90.000$ tot 100.000$, om vervolgens massaal te verkopen toen deze de 115.000$ overschreed.
De retailbeleggers daarentegen hebben altijd momenten van aankoop afgewisseld met momenten van verkoop, zonder veel aandacht te besteden aan de mogelijke prijsontwikkelingen.
Er moet aan worden herinnerd dat elke keer dat iemand een verkoop doet tegen een bepaalde prijs, er noodzakelijkerwijs iemand moet zijn die een aankoop van hetzelfde bedrag tegen dezelfde prijs heeft gedaan.
Als de retail hun verkopen hebben geconcentreerd tussen de 111.000$ en 115.000$, hebben ze boven dit laatste bedrag vooral gekocht.
De doorbraak
Alles veranderde uiteraard vanaf november, toen de prijs van Bitcoin begon te dalen.
Bijvoorbeeld, terwijl de prijs daalde van meer dan 120.000$ naar 60.000$, verkochten de whales vooral veel tussen de 85.000$ en 95.000$, terwijl de retail op bijna elke prijs verkocht, gedreven door pure angst.
Tot begin februari is de situatie niet veel veranderd, toen de handelsvolumes van de walvissen twee pieken lieten zien die duidelijk boven het maandelijkse gemiddelde lagen.
De eerste vond plaats op 2 februari, met een stijgende prijs, terwijl de tweede twee dagen duurde, tussen 5 en 6 februari, met een dalende prijs op de eerste dag en een stijgende op de tweede.
In die dagen daarentegen concentreerden de retailvolumes zich, hoewel boven het gemiddelde, op de dagen dat de prijs daalde.
Maar er is meer.
Vanaf vrijdag 6 februari begonnen de walvissen te kopen, met volumes die gemiddeld waren maar vooral geconcentreerd in momenten van lichte prijsstijgingen.
In het bijzonder hebben ze de aankopen geconcentreerd binnen een prijsklasse tussen 67.000$ en 70.000$.
In tegenstelling hebben de retailbeleggers doorgegaan met het afwisselen van aankopen en verkopen, waarbij de aankopen begonnen boven de 69.000$.
Hieraan moet worden toegevoegd dat er juist tussen gisteren en vandaag een nieuwe wending lijkt te zijn geweest.
Inderdaad, de walvissen zijn weer begonnen met kopen, zelfs boven de 70.000$, met volumes die iets boven het gemiddelde liggen.
Ook de retail lijkt te kopen, hoewel ze pas later zijn begonnen. En ook de retail doet dit met volumes boven het gemiddelde.
Met andere woorden, de duidelijk negatieve situatie die zich de afgelopen maanden heeft gevormd, lijkt nu achter ons te liggen. Het is niet gezegd dat de huidige situatie per se lang hoeft aan te houden, maar in ieder geval lijkt de instorting van de afgelopen maanden voorlopig tot stilstand te zijn gekomen.
