Volgens een recente beslissing van een Amerikaanse federale rechtbank kan de class action van Nvidia met betrekking tot cryptocurrencies doorgaan, wat de weg vrijmaakt voor een mogelijke rechtszaak over de jaren 2017-2018.
Summary
De class action tegen Nvidia-investeerders en de crypto-kwestie
Een federale rechter in Californië heeft een groep investeerders gecertificeerd tegen Nvidia, waarbij het bedrijf en de CEO worden beschuldigd van het verbergen van het belang van GPU-verkopen gerelateerd aan mining tussen 2017 en 2018.
Volgens het bevel ondertekend door rechter Haywood S. Gilliam Jr., is het bedrijf er niet in geslaagd aan te tonen dat hun verklaringen over crypto-inkomsten geen invloed hebben gehad op de aandelenkoers op de beurs.
De investeerders hadden de rechtszaak in 2018 aangespannen, bewerend dat Nvidia meer dan 1 miljard dollar aan GPU-verkopen gerelateerd aan mining had verborgen en dat het management de omvang van die vraag had geminimaliseerd.
Beschuldigingen over GPU-verkopen en marktinformatie
In 2022 heeft de SEC Nvidia een boete van 5,5 miljoen dollar opgelegd omdat het bedrijf het effect van crypto mining op zijn bedrijfsvoering niet adequaat had gecommuniceerd, waardoor de regulatoire context van deze zaak werd versterkt.
Het bedrijf heeft altijd volgehouden dat het minen van cryptovaluta slechts een klein deel van de activiteiten vertegenwoordigde en dat het merendeel van de verkopen gerelateerd aan dit fenomeen apart werd geboekt ten opzichte van het gaming segment.
Nvidia had bovendien verzekerd dat het zijn toeleveringsketen onder controle had en zonder problemen het overschot aan grafische kaarten in de distributiekanalen kon afvoeren.
In werkelijkheid, volgens de eisers, zou een aanzienlijk deel van de inkomsten gegenereerd door de crypto-boom zijn verlopen via de GPU GeForce voor gaming, waarbij het grootste deel van deze inkomsten werd geregistreerd in het gamingsegment, waardoor de groep werd blootgesteld aan de typische volatiliteit van de marktcycli van cryptocurrencies.
Class action Nvidia cryptocurrencies en impact op de prijs
De rechtbank heeft een interne e-mail van een vicevoorzitter van Nvidia aangehaald, die als bijzonder onthullend werd beschouwd binnen het bewijsmateriaal dat door de investeerders werd gepresenteerd.
In dat bericht zou een van de leidinggevenden de overtuiging hebben geuit dat de aandelenkoers hoog bleef juist dankzij de eerdere verklaringen van het bedrijf, een element dat de rechter als onverenigbaar beschouwde met de afwezigheid van impact op de aandelenkoers.
In het licht van deze elementen heeft rechter Gilliam geconcludeerd dat het niet mogelijk is te beweren dat er geen effect op de prijs is geweest in aanwezigheid van interne documentatie van dit type.
De onthullingen van 2018 over crypto-blootstelling
De terugkerende gebeurtenissen wijzen op de communicatie van 2018 als een cruciaal moment voor het blootleggen van Nvidia’s blootstelling aan de cryptosector. In het bijzonder kijken ze naar augustus, toen de groep de guidance verlaagde, overtollige voorraden erkende en een daling in de vraag naar cryptocurrencies signaleerde.
Het beeld werd verder verduidelijkt op 15 november 2018, toen CFO Colette Kress verklaarde dat de gamingbusiness “onder de verwachtingen” presteerde omdat de voorraden die tijdens het crypto-tijdperk waren opgebouwd, meer tijd nodig hadden dan verwacht om te worden afgebouwd.
De bestuurder verduidelijkte bovendien dat de prijzen van gamingkaarten langer dan verwacht nodig hadden om weer normaal te worden na de “brusco crollo” van de cryptomarkt, zoals vermeld in de uitspraak van de rechtbank.
Volgens investeerders markeerden die uitspraken het moment waarop de daadwerkelijke blootstelling van Nvidia duidelijk werd voor de markt. Na de verklaringen in november zou het aandeel ongeveer 28,5% hebben verloren in de daaropvolgende twee sessies.
Juridisch proces en volgende stappen van de zaak
Een eerdere poging tot actie was afgewezen in 2021, maar de procedure werd later in hoger beroep heropend. Bovendien slaagde Nvidia er niet in om haar beroep bij het Hooggerechtshof van de Verenigde Staten te laten aanvaarden.
Nu gaat de zaak verder als een gecertificeerde class action. De certificering stelt investeerders in staat om gezamenlijk op te treden, in plaats van individuele rechtszaken aan te spannen, maar legt nog geen definitieve aansprakelijkheid op aan het bedrijf.
De gecertificeerde klasse omvat investeerders die Nvidia-aandelen hebben gekocht tussen 10 augustus 2017 en 15 november 2018, een periode die de eisers als cruciaal beschouwen voor de betwiste informatieomissies.
Er is een conferentie over de zaak gepland voor 21 april, tijdens welke de rechter de volgende processtappen en de eventuele tijdlijn richting de rechtszaak zal vaststellen.
Implicaties voor bedrijven tussen crypto en AI
Volgens verschillende waarnemers heeft de beslissing een betekenis die verder reikt dan de individuele uitgever. In het bijzonder raakt het alle bedrijven die opereren op het snijvlak van cryptocurrencies en kunstmatige intelligentie.
Renz Chong, CEO van het modulaire on-chain platform Sovrun, legde aan Decrypt uit dat deze uitspraak een duidelijke boodschap afgeeft: rechtbanken zullen geen rapportage accepteren voor segmenten als schild, wanneer hetgeen dat daadwerkelijk inkomsten genereert een ander risicoprofiel heeft dan wat aan de aandeelhouders is gecommuniceerd.
Volgens hem versterkt de certificering de noodzaak voor bedrijven om eventuele informatiehiaten op het gebied van crypto vooraf te dichten, in plaats van deze later in een geschillenprocedure aan te pakken.
Wanneer de markt zich corrigeert, voegde Chong toe, kijken investeerders en autoriteiten allereerst naar wat het management wist, op welk moment en wat er daadwerkelijk aan het publiek is gecommuniceerd.
Disclosure, regulatoir risico en investeerdersbeheer
Bedrijven die deze aspecten aanpakken vóór een eventuele crisis, volgens Chong, zullen in een betere positie zijn dan degenen die wachten op formele verzoeken of dagvaardingen.
Al met geheel genomen benadrukt de Nvidia-zaak hoe het beheer van informatie over inkomsten gerelateerd aan cryptocurrencies en de segmentatie van het bedrijf juridische implicaties op lange termijn kan hebben voor beursgenoteerde emittenten en het management.
Dat gezegd hebbende, de class action Nvidia cryptocurrencies bepaalt nog niet de schuld van het bedrijf, maar vertegenwoordigt een cruciale stap die het geschil dichter bij een inhoudelijke rechtszaak brengt.
