Amerikaanse wetgevers naderen een alomvattende overeenkomst over de structuur van de cryptomarkt, waarbij de coinbase CLARITY Act naar voren komt als een belangrijke test voor de richting van de regelgeving.
Summary
Coinbase signaleert vooruitgang op CLARITY in de Senaat
In een recent interview op Fox Business zei Paul Grewal, chief legal officer bij Coinbase, dat de US Digital Asset Market CLARITY Act “op weg is naar” een markup-hoorzitting in de US Senate Banking Committee. Hij benadrukte echter dat de voortgang nog steeds afhangt van het oplossen van verschillen over stablecoin rendement en het plannen van een formele markup.
Grewal merkte op dat wetgevers dicht bij een akkoord zijn over verschillende kernelementen van de crypto-marktstructuurwet. “Ik denk dat we heel dicht bij een deal zijn,” zei hij op woensdag, waarmee hij aangaf dat er nog maar een paar controversiële vragen overblijven voordat de wetgeving kan doorgaan naar een volledige stemming in de Senaat.
De opmerkingen benadrukken hoe een geschil over de vraag of stablecoin-uitgevers of platforms rendement of soortgelijke beloningen kunnen bieden, een van de laatste grote obstakels is geworden. Bovendien heeft dit de bredere inspanning om federale regels voor toezicht op digitale activa te definiëren in een impasse gehouden, waarbij deelnemers uit de industrie nog steeds wachten op duidelijke en duurzame standaarden.
Banken verzetten zich tegen stablecoin-beloningen
Traditionele Amerikaanse banken hebben gelobbyd voor strenge beperkingen op stablecoin-incentives, met het argument dat aantrekkelijke rendementen deposito’s zouden kunnen wegtrekken van traditionele instellingen en het financiële systeem zouden kunnen destabiliseren. Grewal weerlegde echter dat punt door te zeggen dat er geen bewijs is dat de vrees voor een aanzienlijke uitstroom van deposito’s als gevolg van dergelijke producten ondersteunt.
Dit stablecoin-rendement debat is centraal geweest in de vertraging rond een markup van de Senaatscommissie voor Bankzaken. Dat gezegd hebbende, suggereren Grewal’s opmerkingen dat onderhandelaars proberen een compromis te vinden dat innovatie in digitale activa mogelijk maakt, terwijl ze de zorgen van beleidsmakers over systeemrisico aanpakken.
Het Huis van Afgevaardigden van de VS heeft op 17 juli 2025 de CLARITY Act aangenomen, wat een vroege wetgevende overwinning voor de voorstanders markeert. In januari echter stelde Commissievoorzitter Tim Scott een geplande Senaatsmarkup uit, die nog moet worden herschikt, waardoor een periode van regulatoire onzekerheid wordt verlengd die crypto-bedrijven herhaaldelijk hebben bekritiseerd.
Trump beschuldigt banken van het vertragen van cryptowetgeving
Door politieke druk toe te voegen, gaf de Amerikaanse president Donald Trump vorige maand publiekelijk de schuld aan banken voor het vertragen van het werk aan wetten voor de cryptomarktstructuur. Hij beweerde dat financiële instellingen de voortgang blokkeren vanwege meningsverschillen over stabiele munt rendement betalingen en waarschuwde ervoor om hen niet toe te staan hervormingsinspanningen te ontsporen.
“De banken zouden niet moeten proberen om The Genius Act te ondermijnen, of The Clarity Act gegijzeld te houden,” schreef Trump, in een zeldzame directe berisping van de sector. Bovendien benadrukte zijn interventie hoe het beleid rond digitale activa een betwist front is geworden in bredere debatten over de toekomst van het Amerikaanse financiële systeem.
Later werd gemeld dat Trump privé had ontmoet met Coinbase CEO Brian Armstrong slechts enkele uren voordat hij zijn verklaring publiceerde. Die bijeenkomst benadrukte de groeiende rol van Coinbase in beleidsdiscussies, zelfs terwijl het bedrijf markttegenwind en veranderende regelgevende verwachtingen navigeert.
Coinbase-aandelen zijn momenteel met 23% YTD gedaald, wat zowel de bredere sectorvolatiliteit als de bezorgdheid van investeerders over het tempo van de Amerikaanse regelgeving weerspiegelt. Echter, een duidelijke wetgevende routekaart voor digitale activa zou het sentiment snel kunnen veranderen, vooral als het voorspelbare behandeling vaststelt voor exchanges, bewaarders en stablecoin-uitgevers.
Coinbase’s eerdere bedenkingen over het wetsvoorstel
In januari zei Armstrong dat Coinbase de wetgeving voor de structuur van de cryptomarkt “zoals geschreven” niet kon ondersteunen. Hij wees op conceptwijzigingen die stablecoin-beloningen zouden verwijderen en banken een brede bevoegdheid zouden geven om de concurrentie van digitale activaplatforms te beperken, en waarschuwde dat dergelijke veranderingen het speelveld zouden verstoren.
Armstrongs standpunt illustreerde de spanningen tussen traditionele financiën en crypto-native bedrijven over kwesties zoals rendement, bewaring en toegang tot betalingsrails. Dat gezegd hebbende, suggereren Grewals recentere opmerkingen dat Coinbase gelooft dat het onderhandelingsproces terug beweegt naar een kader dat beleggersbescherming in balans brengt met open concurrentie.
Waarnemers zien de Coinbase Clarity Act als een proefzaak voor hoe Washington toekomstige voorstellen voor digitale activa zal behandelen die gevestigde financiële belangen tegenover nieuwere platforms plaatsen. Bovendien zou de uitkomst met betrekking tot stablecoin-incentives bedrijfsmodellen in de hele sector kunnen vormgeven, van beurzen tot tokenuitgevers.
Risico’s van vertraging en toekomstige repressies
Vorige week waarschuwde Peter Van Valkenburgh, uitvoerend directeur van Coin Center, dat verdere vertragingen van de CLARITY Act cryptobedrijven bloot zouden kunnen stellen aan scherpe regelgevende schommelingen. Hij betoogde dat het toestaan van geschillen over kortetermijn zakelijke belangen om duidelijke wettelijke bescherming voor ontwikkelaars te blokkeren, een strategische fout zou zijn.
“Het doel van het aannemen van CLARITY is niet om deze regering te vertrouwen. Het is om de volgende te binden,” zei hij, benadrukkend dat duurzame wetgeving, in plaats van de discretie van agentschappen, het Amerikaanse beleid voor digitale activa zou moeten verankeren. Echter, zonder een markup-datum van de Senaat blijft het onzeker wanneer wetgevers de resterende meningsverschillen zullen oplossen.
Voorlopig hangt de toekomst van de wet af van de vraag of senatoren de taal over stablecoin-rendement en gerelateerde waarborgen kunnen afronden. Een succesvolle markup en stemming in de plenaire vergadering zou niet alleen een basis leggen voor federaal toezicht, maar ook aangeven dat Washington klaar is om duidelijkere regels te bieden voor innovatie in cryptomarkten.
Samengevat zal de weg van de CLARITY Act door de Senaat bepalen of de VS voorspelbare basisregels vaststelt voor het toezicht op digitale activa of blijft vertrouwen op gefragmenteerde handhaving, waarbij Coinbase en andere grote spelers de volgende stappen in Washington nauwlettend in de gaten houden.
