Al maanden doet de hypothese de ronde dat de prijs van Bitcoin in de komende maanden nieuwe lokale jaarlijkse dieptepunten zou kunnen bereiken.
Deze hypothese is vanaf maart tot nu toe onjuist gebleken, en blijkbaar blijven verschillende analisten haar weinig waarschijnlijk achten.
Het verhaal wordt echter ingewikkelder als in plaats van de komende weken een langere periode tot het einde van het jaar wordt bekeken.
Summary
Nieuwe toppen of bodems?
Een paar dagen geleden heeft de crypto-analist CryptoZeno zelfs onthuld dat de langetermijnhouders van Bitcoin een signaal hebben afgegeven dat historisch gezien elke grote expansiefase sinds 2012 is voorafgegaan.
Het gaat om de 1Y+ Long Term Holder-metriek.
Het punt is dat het huidige niveau van deze metriek is gedaald naar de “oververkochte” accumulatiezone, een zone die in het verleden werd bereikt vóór explosieve herstelcycli, zoals in 2013, 2016, 2019 en tegen het einde van 2022.
CryptoZeno schrijft:
“Elke keer dat de zwakke handen verdwenen zijn en het langetermijnvertrouwen zich op deze niveaus heeft gereset, is Bitcoin een nieuwe fase van macro-markup ingegaan met een agressieve uitbreiding van de liquiditeit die kort daarna volgde”.
Er moet echter bij worden gezegd dat het in het verleden in soortgelijke situaties enkele maanden duurde voordat een dergelijke stijging op gang kwam.
Sterker nog, juist enkele maanden nadat deze metriek tot de huidige niveaus was gedaald, werd het lokale dieptepunt van de prijs bereikt.
De langetermijncyclus
Dit alles is in overeenstemming met de klassieke vierjarige cyclus van de Bitcoin-prijs, gekoppeld aan de halving en de Amerikaanse presidentsverkiezingen.
Als de vorige cycli zich zouden herhalen, zou men een verdere daling van de 1Y+ Long Term Holder-metriek kunnen verwachten, gevolgd door een daling van de prijs en vervolgens het begin van een bullrun.
De grafiek die door CryptoZeno is gepost, onthult echter enkele verschillen ten opzichte van de vorige cycli, ook al lijkt de trend in grote lijnen erg vergelijkbaar.
Het belangrijkste verschil is dat tijdens de vorige cycli de metriek letterlijk instortte na het begin van de bear-market, terwijl zij dit keer snel is gedaald maar zonder plotseling in te storten. Het zou echter ook gewoon om een tijdsverschil kunnen gaan, omdat de omvang van de daling tot nu toe vergelijkbaar is. In theorie zou deze daling namelijk ongeveer pas halverwege moeten zijn, en als hij zou doorgaan, zou de trend uiteindelijk in grote lijnen gerespecteerd kunnen worden, zij het misschien met iets andere timing.
Voorspellingen op middellange-korte termijn
Dit scenario botst met de voorspellingen die op dit moment de ronde doen over de mogelijke prijsbewegingen van Bitcoin in de komende weken.
De hypothese dat de stijging die in maart begon tot juni zou kunnen doorgaan, blijft namelijk overeind, ook al lijkt dat op de korte termijn misschien niet zo.
Op de korte termijn lijkt de situatie namelijk verwarrend, alsof de huidige trend uit een soort moeras moet zien te komen waarin hij vastzit.
Deze week lijkt de prijs van BTC bijvoorbeeld enigszins ondergewaardeerd, en er is inderdaad koopactiviteit door de whales.
Toch is er op korte termijn nog geen duidelijk signaal van een mogelijke opleving te zien.
Dat neemt niet weg dat verschillende analisten positief blijven voor de komende weken, ondanks het voortduren van de bear-market.
Voorspellingen op middellange-lange termijn
Het verhaal verandert daarentegen volledig als het gaat om de daaropvolgende maanden.
Er doen namelijk verschillende hypothesen de ronde die verenigbaar zijn met het door CryptoZeno geschetste scenario, namelijk dat de 1Y+ Long Term Holder-metriek nog enkele maanden zou kunnen blijven dalen, gevolgd door de prijs van Bitcoin.
Als de cyclus zich zou herhalen zoals de vorige keren, zou de fase die nu aan de gang is en die tot minstens het einde van het jaar zou kunnen duren, een accumulatiefase kunnen zijn, vooral voor de whales.
Met andere woorden, tijdens lange bear-markets distribueren retailbeleggers doorgaans BTC die door de whales worden geaccumuleerd, tot het moment waarop de trend omkeert, de prijs herstelt, en op dat punt zijn het de whales die distribueren en de retailbeleggers die accumuleren.
Deze dynamiek zorgt ervoor dat de whales tegen lage kosten accumuleren en tegen hogere prijzen verkopen, terwijl de retailbeleggers tegen lage prijzen verkopen en vervolgens misschien tegen hogere prijzen terugkopen.
Er moet echter worden gespecificeerd dat de accumulatie door de whales in 2026 vooral heeft plaatsgevonden tegen een prijs onder de 70.000$, terwijl boven de 80.000$ sommige whales al waren begonnen te verkopen om winsten te verzilveren. De situatie is daarom complexer dan op het eerste gezicht uit een oppervlakkige analyse zou kunnen blijken, juist omdat de timing ten opzichte van het verleden enigszins verschilt.
