De Bitcoin spot-ETF’s in de Verenigde Staten maken een gevoelige fase door. De fondsen hebben zojuist zes opeenvolgende sessies van uitstroom genoteerd, een signaal dat de markt nauwlettend volgt omdat het meer vertelt dan een enkele negatieve dag. Achter de cijfers zit een zichtbare vertraging van de institutionele vraag, terwijl 2026 nog steeds positief is maar met steeds kleinere marges.
Het laatste cijfer heeft de druk verhoogd: vrijdag bereikten de outflows van de Bitcoin spot-ETF’s 105,2 miljoen dollar. Sinds half mei is het saldo zwaar geworden en het beeld toont een minder uniforme markt, waar enkele producten het nog volhouden terwijl andere moeite hebben om kapitaal vast te houden.
Het jaarlijkse saldo wordt vooral overeind gehouden door BlackRock. Maar ook hier is de boodschap niet eenduidig: de marktleider blijft dominant, maar in de laatste sessie was het juist IBIT dat de terugkopen aanvoerde.
Summary
Bitcoin spot-ETF’s VS: zes dagen uitstroom en 536 miljoen in 2026
De markt van de Amerikaanse Bitcoin spot-ETF’s heeft zes opeenvolgende dagen van uitstroom geregistreerd. Het is een reeks die weegt, vooral omdat ze de netto Bitcoin-ETF-stromen in 2026 heeft teruggebracht tot 536 miljoen dollar.
Alleen al op vrijdag verloor de sector 105,2 miljoen dollar. En het totaal aan kapitaal dat sinds 14 mei is uitgestroomd, heeft 1,55 miljard dollar bereikt, een datum die samenvalt met de laatste dag van geaggregeerde netto-instroom voor de volledige groep fondsen.
De kern van de zaak is eenvoudig: de prestaties van de Amerikaanse Bitcoin spot-ETF’s zijn een van de meest gevolgde thermometers om de institutionele vraag naar Bitcoin te meten. Wanneer de stromen verzwakken, leest de markt dit signaal als een vertraging van de interesse van groot kapitaal of, op zijn minst, als meer voorzichtigheid bij het vergroten van de blootstelling.
Het cijfer weegt des te zwaarder omdat 2026 niet in het rood staat, maar we naderen dat punt. Dit laat de sector in een ongemakkelijke zone achter: formeel blijven de stromen positief, maar het momentum is duidelijk afgekoeld.
Ondertussen hebben ook enkele grote namen van Wall Street hun blootstelling verminderd. Jane Street heeft haar posities in Bitcoin-ETF’s in het eerste kwartaal met ongeveer 70% teruggeschroefd, terwijl Goldman Sachs zijn belang met 10% heeft verminderd.
IBIT en FBTC leiden de terugkopen in de laatste sessie
Twee fondsen hebben vrijdag vooral de uitstroom aangevoerd. BlackRock’s iShares Bitcoin Trust, oftewel IBIT, verloor 68,9 miljoen dollar, terwijl Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund, FBTC, uitstromen van 36,3 miljoen noteerde.
Geen enkele andere Amerikaanse Bitcoin spot-ETF liet noemenswaardige veranderingen in de dagstromen zien. Dit concentreert de aandacht nog meer op de twee meest gevolgde producten in dit segment.
Het paradoxale is dat IBIT in 2026 toch de pijler van de markt blijft. Tot nu toe heeft het 2,7 miljard dollar aan netto-instroom sinds het begin van het jaar verzameld, het sterkste cijfer van de groep. Met andere woorden, de recente zwakte wist niet het feit uit dat BlackRock nog steeds een groot deel van het totale positieve saldo van de sector ondersteunt.
Hier komt een tweede kernpunt naar voren: de kracht van de Bitcoin spot-ETF’s lijkt steeds minder gespreid. Als het uithoudingsvermogen van de markt vooral afhangt van één enkele uitgever, heeft elke zwakke fase van dat fonds een veel grotere psychologische en statistische impact op de hele sector.
Morgan Stanley Bitcoin Trust ETF en de race om de kosten
Toch beweegt niet alles in dezelfde richting. Een van de meest constructieve signalen komt van de Morgan Stanley Bitcoin Trust ETF, MSBT, gelanceerd op 8 april en nu al in staat om 264 miljoen dollar aan netto-instroom aan te trekken.
Dit is een cijfer dat het fonds al boven de Bitcoin-producten van Invesco en WisdomTree plaatst, die sinds januari 2024 op de markt zijn. In een sector waar de kapitaalinstroom zich steeds meer concentreert, is het vermogen van een nieuw fonds om zich in enkele weken een plek te veroveren een element dat de markt niet negeert.
Dan is er nog het thema van de kosten, dat steeds centraler wordt in de concurrentie tussen uitgevers. MSBT wordt vermeld met een fee van 0,14%, een zeer laag niveau dat het verschil kan maken in een fase waarin beleggers voorzichtiger selecteren waar ze hun kapitaal parkeren.
Waarom de uitstroom uit Bitcoin spot-ETF’s de marktselectie verandert
Dit helpt ook om een andere belangrijke ontwikkeling te begrijpen. Yorkville America heeft verschillende aanvragen voor crypto-ETF’s gekoppeld aan Truth Social, het door Donald Trump gesteunde bedrijf, ingetrokken. Bloomberg meldt dat ETF-analist James Seyffart deze keuze in verband heeft gebracht met de sterke concurrentie op de markt van Bitcoin-ETF’s, waarbij hij juist de concurrentiedruk op de kosten aanhaalde. Het gaat niet om een officiële verklaring, maar het geschetste beeld is duidelijk: vandaag is het moeilijker om deze markt te betreden, en dat doen zonder agressieve prijsstelling of concurrentievoordeel is nog lastiger.
De uitstroom uit Bitcoin spot-ETF’s vertelt niet alleen een verhaal van een kortetermijnvertraging. Ze schetst ook een markt die volwassen wordt en die steeds meer beloont op schaal, merk en prijs. Aan de ene kant blijft BlackRock de jaarlijkse cijfers domineren; aan de andere kant laat de opmars van Morgan Stanley zien dat er nog ruimte is voor wie met een sterk voorstel komt.
Voor beleggers en marktpartijen is het punt nu om te begrijpen of deze reeks terugkopen slechts een pauze vertegenwoordigt of het begin van een langere fase van selectie tussen winnaars en verliezers. De 536 miljoen dollar aan resterende netto-instroom in 2026 geven aan dat het kussen niet is verdwenen. Maar de 1,55 miljard die sinds 14 mei is uitgestroomd, herinneren eraan dat het evenwicht snel kan veranderen.
In deze fase is, meer dan de simpele richting van Bitcoin, van belang wie er nog nieuw kapitaal weet aan te trekken. En precies daar zal de volgende ronde worden gespeeld tussen de grote Bitcoin spot-ETF’s in de Verenigde Staten.
