In de afgelopen dagen heeft de prijs van Bitcoin een kleine maar significante stijging laten zien.
Vandaag daarentegen lijkt hij tot stilstand te zijn gekomen.
Aan de basis van deze tijdelijke stop liggen met name twee verschillende factoren die elk op hun eigen manier een belangrijke rol spelen op de korte termijn.
Summary
De eerste factor: short squeezes
Vanaf afgelopen donderdag hebben zich maar liefst vier verschillende short squeezes voorgedaan op de markt voor Bitcoin-futures.
Het gaat om een markt die wordt gedomineerd door kortetermijntraders, maar met een belangrijk onderscheid: aan de ene kant zijn er de retail-speculanten, en aan de andere kant de institutionele walvissen.
Retailbeleggers hebben niet alleen minder kapitaal, maar ook veel minder kennis en veel minder informatie. Bovendien hebben ze over het algemeen iets langere tijdshorizonten en zijn ze gemakkelijk te manipuleren.
Aan de andere kant zijn er de institutionele walvissen, die veel meer kapitaal hebben en in momenten als deze in feite de kracht hebben om de prijs van Bitcoin te manipuleren.
Bovendien hebben de institutionele walvissen ook veel meer kennis en vooral veel meer informatie, waarvan een deel voor retailbeleggers onbereikbaar is.
De walvissen zijn in feite niet manipuleerbaar (integendeel, zij zijn de manipulatoren), en hebben vaak korte of zelfs zeer korte tijdshorizonten, ook omdat ze vaak algoritmen gebruiken, en geen mensen, zowel voor de analyses als voor de uitvoering.
De koersval van Bitcoin eind mei/begin juni werd primair veroorzaakt door retailbeleggers die BTC verkochten. De walvissen zijn erin geslaagd hen te overtuigen om te verkopen, en vooral om short te blijven zelfs na het kleine herstel vanaf de bodem (59.000$) dat plaatsvond op 7 juni.
Vanwege het bearish sentiment bleven retailbeleggers Bitcoin shorten, en de walvissen zijn erin geslaagd de prijs op te drijven, uiteraard nadat ze longposities hadden geopend, zodat de shortposities van de retailbeleggers geliquideerd zouden worden.
Deze dynamiek heeft drie mini-short squeezes opgeleverd (oftewel gewelddadige liquidaties van bearish shortposities), één afgelopen donderdag, één zondagavond en één gisteren.
Het resultaat was een stijging van de Bitcoin-prijs tot boven de 67.000$.
Vandaag is deze fase, gekenmerkt door retail short en walvissen long, ten einde gekomen, omdat de walvissen op de korte termijn niet langer long lijken te zijn, althans voor nu.
De tweede factor: SpaceX
Vrijdag vond de beursintroductie van de SpaceX-aandelen plaats.
In de eerste twee uur waren de handelsvolumes zeer hoog, daarna zijn ze geleidelijk afgenomen.
Wat de prijs betreft: hoewel de initiële plaatsing in de pre-launch was gedaan op 135$, was de openingsprijs waarop de eerste beursnotering plaatsvond 150$, en al op vrijdag zelf werd een piek van 177$ bereikt om de dag vervolgens af te sluiten op 161$.
Gisteren lijkt er echter een mini-zeepbel te zijn begonnen te ontstaan, aangezien de prijs vandaag in de pre-market al de 200$ heeft overschreden met maar liefst 13 opeenvolgende uurscandles die bijna allemaal positief waren.
Hoewel het onmogelijk is te zeggen wanneer – en vooral tegen welke prijs – deze mini-zeepbel zal barsten, onttrekt zij zeker liquiditeit aan andere markten, en in het bijzonder aan Bitcoin.
Het is namelijk zeer waarschijnlijk dat, zoals gewoonlijk, deze mini-zeepbel meer wordt gevoed door retailbeleggers dan door walvissen, zodanig dat de walvissen zich op een bepaald moment juist zouden kunnen gaan bezighouden met het verkopen van SpaceX-aandelen om de winsten te verzilveren.
Zolang deze mini-zeepbel echter blijft opblazen, zal de Amerikaanse aandelenmarkt wat liquiditeit blijven wegtrekken uit de cryptomarkt, in het bijzonder die van retailbeleggers.
De gevolgen voor de prijs van Bitcoin
Daarom is de groeifase van de afgelopen dagen, aangejaagd door de short squeezes, ten einde gekomen, en vandaag is het de Amerikaanse aandelenmarkt die retailliquiditeit wegtrekt uit de cryptomarkt.
Bovendien werd de stijging van de afgelopen dagen niet gevoed door het openen van nieuwe longposities, maar primair door het sluiten van shortposities, wat betekent dat zij niet werd ondersteund door de instroom van nieuwe liquiditeit.
Met andere woorden, op zaterdag 6 juni eindigde de fase van de koersval, en op zondag 7 juni begon een nieuwe kleine groeifase die echter niet werd gevoed door de instroom van nieuwe liquiditeit maar door het sluiten van shortposities.
Deze laatste fase eindigde gisteren met de laatste van de drie short squeezes, terwijl er vandaag een nieuwe fase begint.
Op dit moment is het echter nog onmogelijk om precies te bepalen om wat voor soort fase het gaat, en vooral of deze zal worden gekenmerkt door een verdere stijging, een daling of een zijwaartse beweging.
De walvissen lijken zich vandaag namelijk afwachtend op te stellen wat Bitcoin betreft, juist omdat nog niet duidelijk is van welk type de nieuwe fase is die vandaag is begonnen. Het is echter mogelijk dat de walvissen tegen het einde van de dag een beslissing nemen en weer long of short gaan, in het bijzonder mocht de mini-zeepbel rond SpaceX al barsten.
