Kalshi is in gesprek om nieuw kapitaal op te halen tegen een waardering van 40 miljard dollar — bijna het dubbele van wat het enkele weken geleden nog waard was — een traject dat minder dan een jaar geleden onwaarschijnlijk zou hebben geleken, toen het voorspellingsmarktplatform een prijskaartje van 5 miljard dollar droeg. De Financial Times berichtte woensdag als eerste over de gesprekken, onder verwijzing naar mensen die bekend zijn met de zaak, en de snelheid van Kalshi’s opmars heeft zowel op Wall Street als in Silicon Valley de aandacht getrokken.
Summary
Belangrijkste punten
- Kalshi streeft naar een waardering van 40 miljard dollar in een nieuwe financieringsronde, bijna een verdubbeling van de waardering van 22 miljard dollar uit de Series F-ronde van mei 2026.
- Volgens de Financial Times zou de nieuwe financieringsronde al in het derde kwartaal van 2026 kunnen worden afgerond.
- De waardering van Kalshi is sinds oktober 2025 ongeveer acht keer zo groot geworden, toen deze op 5 miljard dollar stond.
- CEO Tarek Mansour bevestigde dat er gesprekken over een beursgang gaande zijn, maar zei dat een publieke introductie niet vóór 2027 zal plaatsvinden.
- Kalshi rapporteerde in mei 2026 een nominale maandelijkse handelsomzet van 17,9 miljard dollar, meer dan het dubbele van de 7,1 miljard dollar van Polymarket.
Kalshi’s ambitieuze waardering en financieringsplannen
De cijfers op zich vertellen al een opmerkelijk verhaal. In oktober 2025 haalde Kalshi 300 miljoen dollar op in een Series D-ronde bij een waardering van 5 miljard dollar. In mei 2026 waardeerde een Series F van 1 miljard dollar — geleid door Coatue Management en met deelname van Andreessen Horowitz, Sequoia Capital, Morgan Stanley en Ark Invest — het bedrijf op 22 miljard dollar. Nu, enkele weken na het afsluiten van die ronde, zou Kalshi naar verluidt in gesprekken zijn die de waarde op 40 miljard dollar zouden vastleggen.
Die mate van compressie — drie grote waarderingsmijlpalen in minder dan een jaar — weerspiegelt iets diepers dan de gebruikelijke startup-momentum. Het geeft aan dat institutioneel kapitaal voorspellingsmarkten niet langer ziet als een niche-experiment, maar als een duurzame financiële infrastructuur waarop op grote schaal kan worden ingezet.
De nieuwe ronde zou al in het derde kwartaal van 2026 kunnen worden afgerond. Kalshi weigerde commentaar te geven op het bericht.
Beursgang in het vooruitzicht, maar nog niet meteen
CEO Tarek Mansour bevestigde woensdag dat het bedrijf een beursdebuut overweegt, al maakte hij duidelijk dat dit niet op korte termijn zal gebeuren. “Bij een bedrijf met ons financieel profiel en het groeitempo dat we zien, moet dat soort gesprek plaatsvinden,” zei Mansour tijdens een optreden bij CNBC. Hij voegde eraan toe dat een IPO niet vóór 2027 zou plaatsvinden.
Los daarvan meldde The Information vorige week dat Kalshi de grens van 2 miljard dollar aan jaarlijkse omzet is gepasseerd en vroege gesprekken is begonnen met investeringsbanken over een mogelijke notering. Die financiële achtergrond maakt het waarderingsdoel van 40 miljard dollar minder speculatief en beter onderbouwd — al blijft de kloof tussen een financieringsgesprek en een publieke aanbieding groot.
Marktleiderschap en concurrentie
Kalshi leidt nu de sector van voorspellingsmarkten met een aanzienlijke voorsprong, zowel in waardering als handelsactiviteit. In mei 2026 registreerde Kalshi een nominale maandelijkse handelsomzet van 17,9 miljard dollar. Polymarket, de dichtstbijzijnde rivaal, noteerde in dezelfde periode 7,1 miljard dollar, volgens cijfers van Token Terminal. Het datadashboard van The Block laat zien dat de kloof in juni verder is toegenomen, waarbij Kalshi tot nu toe 21,1 miljard dollar aan volume aantrok tegenover ongeveer 9,7 miljard dollar gecombineerd voor Polymarket en het Amerikaanse platform daarvan.
De omkering in het concurrentielandschap is opmerkelijk. Polymarket domineerde een groot deel van 2024 de transactievolumes, sterk gedreven door politieke verkiezingsactiviteit. De opmars van Kalshi begon rond september 2025, versneld door de strategische samenwerking met Robinhood om contracten op sportuitslagen aan te bieden. Die stap trok een breder retailpubliek aan en gaf Kalshi een structureel voordeel dat sindsdien is versterkt.
Twee zeer verschillende bedrijfsmodellen
Het contrast tussen Kalshi en Polymarket gaat verder dan marktaandeel. Kalshi opereert als een federaal toezicht staande beurs onder de Commodity Futures Trading Commission, wat het een gereguleerde status geeft die zowel beperkingen als geloofwaardigheid met zich meebrengt. Polymarket daarentegen draait op blockchaintechnologie en handelt transacties af in digitale valuta — een model dat flexibiliteit biedt, maar wrijving veroorzaakt met toezichthouders op staatsniveau in de VS.
Dat structurele verschil is van enorm belang voor institutionele beleggers en voor iedereen die een toekomstige beursgang in het vizier heeft. Een federaal gereguleerd platform kan samenwerken met mainstream financiële partners, pensioenfondsen en vermogensbeheerders op manieren die voor een blockchain-native concurrent niet mogelijk zijn. Van Polymarket werd voor het laatst gemeld dat het financiering zoekt bij een waardering van 15 miljard dollar — op zichzelf een aanzienlijk bedrag, maar nog altijd 25 miljard dollar lager dan het nieuwste doel van Kalshi.
Regulatoire uitdagingen en juridische geschillen
De snelle groei van Kalshi is op staatsniveau niet onbetwist gebleven. De autoriteiten van de staat Kentucky zijn onlangs een juridische procedure gestart tegen vijf exploitanten van voorspellingsmarkten, waarbij zowel Kalshi als Polymarket worden genoemd, met de beschuldiging dat de platforms niet-gelicentieerde sportgokdiensten aanbieden. De actie maakt deel uit van een breder patroon van weerstand op staatsniveau tegen voorspellingsmarkten naarmate de sector opschaalt.
De federale reactie was snel. De Amerikaanse Commodity Futures Trading Commission spande dinsdag een rechtszaak aan tegen Kentucky en stelde dat zij — en niet de staatsgokautoriteiten — exclusieve jurisdictie heeft over platforms als Kalshi. Kalshi zelf klaagde ook de staat Illinois aan over wetgeving die zou vereisen dat platforms voor voorspellingsmarkten een staatslicentie verkrijgen en een heffing van 0,2% betalen op digitale activatransacties waarbij klanten uit Illinois betrokken zijn.
Deze juridische schermutselingen weerspiegelen een fundamentele spanning in de Amerikaanse financiële regelgeving: wie mag bepalen wat als gokken telt en wat als termijncontract? De assertieve houding van de CFTC suggereert dat federale toezichthouders niet bereid zijn terrein prijs te geven. Hoe rechtbanken die vraag uiteindelijk zullen beantwoorden, zal niet alleen de operationele omgeving van Kalshi bepalen, maar de hele voorspellingsmarktindustrie.
Een druk veld dat nog voller wordt
De concurrentiedruk komt niet alleen van Polymarket. Volgens de New York Times heeft Mark Zuckerberg van Meta zijn team naar verluidt opdracht gegeven een concurrerende applicatie voor voorspellingsmarkten te ontwikkelen, genaamd “Arena”. Cboe Global Markets, een van de grootste beursuitbaters ter wereld, betrad deze week de markt met de lancering van “Cboe Predicts”, met binaire contracten gekoppeld aan de S&P 500. Dit zijn geen marginale spelers die het water testen — het zijn gevestigde instellingen met distributie, kapitaal en relaties met toezichthouders.
Voor Kalshi werkt de komst van goed gefinancierde incumbents twee kanten op. Enerzijds bevestigt het de these van voorspellingsmarkten en kan het de totale adresserbare markt vergroten. Anderzijds introduceert het concurrentie die een waardering van 40 miljard dollar zal moeten rechtvaardigen via aanhoudende volumegroei en productdifferentiatie. Het venster waarin Kalshi een first-mover-voordeel kan claimen als gereguleerde Amerikaanse beurs wordt kleiner, wat kan verklaren waarom een nieuwe kapitaalronde — en uiteindelijk een beursgang — op de tijdlijn van het bedrijf versnelt.
FAQ
Op welke waardering mikt Kalshi in de nieuwe financieringsronde?
Kalshi streeft naar een waardering van 40 miljard dollar in de komende financieringsronde, aldus de Financial Times, onder verwijzing naar mensen die bekend zijn met de zaak.
Wanneer kan de nieuwe financieringsronde van Kalshi mogelijk worden afgerond?
De financieringsronde kan mogelijk worden afgerond in het derde kwartaal van 2026, volgens het rapport van de Financial Times.
Wie zijn enkele van de belangrijkste investeerders in eerdere financieringsrondes van Kalshi?
Belangrijke investeerders in de Series F-ronde van 1 miljard dollar van Kalshi in mei 2026 zijn onder meer Coatue Management, Andreessen Horowitz, Sequoia Capital, Morgan Stanley en Ark Invest.
Wanneer overweegt Kalshi een beursgang?
Kalshi-CEO Tarek Mansour bevestigde dat het bedrijf een beursgang overweegt, maar gaf duidelijk aan dat een publieke introductie niet vóór 2027 zal plaatsvinden.
{“@context”:”https://schema.org”,”@type”:”FAQPage”,”mainEntity”:[{“@type”:”Question”,”name”:”Op welke waardering mikt Kalshi in de nieuwe financieringsronde?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”Kalshi streeft naar een waardering van 40 miljard dollar in de komende financieringsronde, aldus de Financial Times, onder verwijzing naar mensen die bekend zijn met de zaak.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”Wanneer kan de nieuwe financieringsronde van Kalshi mogelijk worden afgerond?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”De financieringsronde kan mogelijk worden afgerond in het derde kwartaal van 2026, volgens het rapport van de Financial Times.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”Wie zijn enkele van de belangrijkste investeerders in eerdere financieringsrondes van Kalshi?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”Belangrijke investeerders in de Series F-ronde van 1 miljard dollar van Kalshi in mei 2026 zijn onder meer Coatue Management, Andreessen Horowitz, Sequoia Capital, Morgan Stanley en Ark Invest.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”Wanneer overweegt Kalshi een beursgang?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”Kalshi-CEO Tarek Mansour bevestigde dat het bedrijf een beursgang overweegt, maar gaf duidelijk aan dat een publieke introductie niet vóór 2027 zal plaatsvinden.”}}]}
Artikel geproduceerd met behulp van kunstmatige intelligentie en beoordeeld door de redactie.
