New Hampshire heeft zojuist een experiment in staatsfinanciering met crypto beëindigd dat werkelijk baanbrekend had kunnen zijn. De New Hampshire-bitcoinobligatie — een instrument van 100 miljoen dollar dat al een formele kredietbeoordeling had gekregen van een van Wall Streets meest erkende bureaus — sneuvelde op de laatste horde toen de Executive Council van de staat met 3 tegen 2 stemmen besloot het voorstel te verwerpen, en zich schaarde achter leden die zich zorgen maakten over de financiële reputatie van de staat.
Summary
Belangrijkste punten
- De Executive Council van New Hampshire verwierp in een stemming van 3 tegen 2 een project voor een bitcoinobligatie van 100 miljoen dollar, waarmee de inspanning in de laatste goedkeuringsfase werd beëindigd.
- De obligatie had een Ba2-rating van Moody’s Ratings gekregen, waarmee het de eerste door bitcoin gedekte obligatie met rating werd die onder het gezag van een staat werd uitgegeven.
- De Business Finance Authority of the State of New Hampshire zou de obligatie uitgeven en daarmee een privésectorinstrument ondersteunen dat was gekoppeld aan bitcoinmijnbedrijf CleanSpark.
- Crypto-voorstander en majority floor leader van de staat Keith Ammon noemde de beslissing “uiterst kortzichtig” en zei dat de inspanning nog niet voorbij is.
- Omdat de raadsleden een verkiezingsjaar tegemoetgaan, gelooft Ammon dat één stemverschuiving voldoende kan zijn om de uitkomst tijdens een toekomstige vergadering om te keren.
Een baanbrekend obligatieproject dat op de finishlijn werd neergehaald
De stemming van de raad verwierp niet alleen een financieel instrument — ze sloot de deur voor iets waarvoor geen direct precedent bestond in de Amerikaanse publieke financiering. Dit zou de eerste door een ratingbureau beoordeelde, door bitcoin gedekte obligatie worden die onder het gezag van een staatsregering werd uitgegeven, een structuur die veel verder ging dan alles wat andere Amerikaanse staten met crypto hadden geprobeerd.
De mechaniek was op papier eenvoudig genoeg. De Business Finance Authority of the State of New Hampshire zou de obligatie uitgeven en staatssteun verlenen aan een privésectorinstrument ter waarde van maximaal 100 miljoen dollar, gekoppeld aan CleanSpark, een bitcoinmijnbedrijf en datacenterbedrijf. De goedkeuring van de Executive Council was de laatste horde die nog genomen moest worden.
Dat is niet gelukt.
Wat de Moody’s-rating betekende — en waarom de afwijzing zo steekt
Misschien wel het meest opvallende detail in dit verhaal is de timing. Slechts enkele maanden vóór de stemming van de raad gaf Moody’s Ratings de obligatie een Ba2-rating — een onder beleggingsniveau liggende maar formeel erkende kredietbeoordeling die niettemin een mijlpaal vormde voor de intrede van bitcoin in de publieke obligatiemarkt. Dat een groot ratingbureau überhaupt bereid was een aan crypto gekoppelde staatsobligatie te beoordelen, was op zich al een signaal dat het project de louter theoretische fase ruimschoots was ontstegen.
Dat maakt het moeilijker om de afwijzing door de raad louter als een risicobeheersingsbeslissing te zien. De obligatie had een toetsing doorstaan die de meeste experimentele financiële instrumenten nooit bereiken. Welke zorgen over de financiële reputatie de drie tegenstemmende leden ook hadden, ze kwamen pas nadat Moody’s zijn analytische raamwerk al op de deal had losgelaten.
De politieke rekensom achter de 3-2-stemming
De verdeelde beslissing van de raad laat de deur op een kier — maar dan wel heel klein. Een 3-2-stemming is geen verpletterende uitslag, en cryptosteuners in het parlement van New Hampshire weten dat.
Keith Ammon, majority floor leader in het Huis van Afgevaardigden van New Hampshire en al lange tijd een pleitbezorger voor beleid rond digitale activa, nam geen blad voor de mond. “Het was een uiterst kortzichtige beslissing,” plaatste hij op X. “Ze zouden alle relevante feiten en informatie moeten verzamelen en hun stem tijdens een toekomstige vergadering moeten heroverwegen.”
Ammon ging nog verder in zijn opmerkingen aan CoinDesk en wees erop dat de raadsleden herkiesbaar zijn — en dat het omdraaien van één stem genoeg zou zijn om de uitkomst te veranderen. “We geven niet op,” zei hij.
Dat politieke kader is van belang. De samenstelling van de Executive Council kan veranderen, en de verkiezingskalender geeft cryptosteuners een concreet aangrijpingspunt. Of Ammon en anderen voldoende druk kunnen blijven uitoefenen om de obligatie opnieuw op de agenda te krijgen, blijft de open vraag.
New Hampshires complexe crypto-identiteit
Er zit hier een opmerkelijke ironie in. New Hampshire heeft zich gepositioneerd als een van de meest crypto-vriendelijke staten van het land — het werd de eerste staat die een wet op cryptoreserves invoerde, nog vóór er op federaal niveau iets dergelijks bestond. De afwijzing van de bitcoinobligatie wist dat trackrecord niet uit, maar maakt het verhaal van New Hampshire als een consequent vriendelijke jurisdictie voor innovatie met digitale activa wel complexer.
Voor CleanSpark blijven de directe gevolgen van de stemming onduidelijk. Het bitcoinmijn- en datacenterbedrijf was gekoppeld aan een financieringsstructuur die toegang zou hebben gegeven tot kapitaal met staatsgarantie — een wezenlijk voordeel in een sector waarin financieringskosten zwaar wegen. Die kans, althans in deze vorm, is nu verdwenen.
In bredere zin geeft de uitkomst een signaal af aan andere staten die vanaf de zijlijn toekeken. Als zelfs New Hampshire — met zijn wet op cryptoreserves en zijn bereidheid om te experimenteren met digitale activa — er niet in slaagt een bitcoinobligatie door zijn eigen Executive Council te loodsen, dan lijkt het pad voor andere jurisdicties die vergelijkbare structuren willen proberen aanzienlijk ingewikkelder. De Ba2-rating van Moody’s liet de markt zien dat het mogelijk was om deze instrumenten formeel te beoordelen. De politieke afwijzing liet zien dat financiële geloofwaardigheid en institutionele goedkeuring niet altijd hetzelfde zijn.
FAQ
Waarom wees de Executive Council van New Hampshire het bitcoinobligatieproject af?
De raad stemde met 3 tegen 2 tegen de obligatie, waarbij de beslissende leden wezen op zorgen over de financiële reputatie van de staat. De stemming was de laatste vereiste goedkeuringsstap voor het project.
Met welk bedrijf hield de bitcoinobligatie verband?
De obligatie was gekoppeld aan CleanSpark, een bitcoinmijn- en datacenterbedrijf. De Business Finance Authority of the State of New Hampshire zou een privésectorobligatie tot 100 miljoen dollar ondersteunen die was gekoppeld aan de activiteiten van CleanSpark.
Had de bitcoinobligatie een kredietbeoordeling?
Ja. Moody’s Ratings gaf de obligatie een Ba2-rating — een formele kredietbeoordeling onder beleggingsniveau, die opmerkelijk was omdat het een van de eerste beoordelingen van dit type was die werd toegepast op een door bitcoin gedekte staatsobligatie.
Is er een kans dat de beslissing over de obligatie wordt heroverwogen?
Crypto-voorstander en majority floor leader in het Huis van Afgevaardigden van New Hampshire, Keith Ammon, heeft de raad opgeroepen om meer informatie te verzamelen en de stemming tijdens een toekomstige vergadering opnieuw te houden. Hij merkte op dat de raadsleden een verkiezingsjaar tegemoetgaan en dat één stemverandering voldoende zou zijn om de uitkomst om te keren, en voegde daaraan toe: “We geven niet op.”
{“@context”:”https://schema.org”,”@type”:”FAQPage”,”mainEntity”:[{“@type”:”Question”,”name”:”Waarom wees de Executive Council van New Hampshire het bitcoinobligatieproject af?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”De raad stemde met 3 tegen 2 tegen de obligatie, waarbij de beslissende leden wezen op zorgen over de financiële reputatie van de staat. De stemming was de laatste vereiste goedkeuringsstap voor het project.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”Met welk bedrijf hield de bitcoinobligatie verband?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”De obligatie was gekoppeld aan CleanSpark, een bitcoinmijn- en datacenterbedrijf. De Business Finance Authority of the State of New Hampshire zou een privésectorobligatie tot 100 miljoen dollar ondersteunen die was gekoppeld aan de activiteiten van CleanSpark.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”Had de bitcoinobligatie een kredietbeoordeling?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”Ja. Moody’s Ratings gaf de obligatie een Ba2-rating — een formele kredietbeoordeling onder beleggingsniveau, die opmerkelijk was omdat het een van de eerste beoordelingen van dit type was die werd toegepast op een door bitcoin gedekte staatsobligatie.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”Is er een kans dat de beslissing over de obligatie wordt heroverwogen?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”Crypto-voorstander en majority floor leader in het Huis van Afgevaardigden van New Hampshire, Keith Ammon, heeft de raad opgeroepen om meer informatie te verzamelen en de stemming tijdens een toekomstige vergadering opnieuw te houden. Hij merkte op dat de raadsleden een verkiezingsjaar tegemoetgaan en dat één stemverandering voldoende zou zijn om de uitkomst om te keren, en voegde daaraan toe: “We geven niet op.””}}]}
Artikel geproduceerd met behulp van kunstmatige intelligentie en beoordeeld door de redactie.
