Vandaag lijkt de koersontwikkeling van Bitcoin zich te hebben gestabiliseerd.
Na een paar dagen van op en neer gaan, hoewel vrij beperkt, is de situatie tot rust gekomen, zodanig dat het bijna lijkt alsof de markt wacht op een of ander evenement voordat hij zich weer duidelijk in een bepaalde richting gaat bewegen.
De dynamiek die de afgelopen dagen heeft gekenmerkt is namelijk gisteren uitgewerkt, en vandaag is het nog niet duidelijk of er al een nieuwe is begonnen of niet.
Aangezien de intraday-volatiliteit de laatste tijd echter niet bijzonder laag is geweest, lijkt het absoluut mogelijk dat er binnenkort een nieuwe dynamiek kan beginnen, waarvan de kenmerken op dit moment echter niet duidelijk te onderscheiden zijn.
Summary
De verkopen van retailbeleggers
Waarschijnlijk was de dominante dynamiek van de afgelopen dagen die met betrekking tot de verkopen van retailbeleggers.
Bij analyse van de on-chain data valt namelijk op dat vanaf 31 juli de verkoopdruk van BTC op de exchanges licht is toegenomen.
Aan de andere kant is in dezelfde periode de zogenaamde whale ratio, die de verhouding meet tussen de on-chain bewegingen van de walvissen en die van de kleine retailbeleggers, juist in het voordeel van deze laatsten doorgeslagen, wat vrij duidelijk suggereert dat de toename van de verkoopdruk voornamelijk te wijten is aan de kleine retailbeleggers.
Bovendien zijn er al enkele dagen veel slecht nieuwsberichten geweest die er hoogstwaarschijnlijk toe hebben geleid dat retailbeleggers besloten hebben te verkopen.
Die dynamiek lijkt vandaag echter te zijn onderbroken, en op de futuresmarkt lijken retailbeleggers juist longposities te hebben geopend.
De trades van de walvissen
Walvissen laten zich daarentegen over het algemeen niet al te veel beïnvloeden door nieuws.
Integendeel, de afgelopen dagen waren ze begonnen om longposities op BTCUSD te openen toen de prijs daalde naar 63.000 dollar, en ze gingen daar vooral mee door toen de prijs onder dit niveau zakte.
Zodra de kleine opleving plaatsvond die de prijs weer richting 64.000 dollar bracht, hebben zij deze kortetermijn-longposities met winst gesloten, precies op het moment dat retailbeleggers juist verkochten.
Het feit dat vandaag juist de retailbeleggers longposities op Bitcoin-futures openen, moet echter worden beschouwd als een potentieel slecht signaal, ook omdat de walvissen hun in de afgelopen dagen geopende longposities al hebben gesloten.
De manipulatie
Er is echter een hypothese die suggereert dat de situatie in werkelijkheid toch interessant zou kunnen zijn.
Vanaf net voor half juli is de Amerikaanse overheid namelijk begonnen liquiditeit uit de markt te trekken: in slechts 18 dagen tijd heeft zij bijna 260 miljard dollar onttrokken.
Het punt is dat wanneer de Amerikaanse overheid liquiditeit uit de markt trekt, een deel daarvan indirect ook afkomstig is van de financiële markten. Met andere woorden, als deze onttrekking aanzienlijk is (zoals in dit geval), leidt dit uiteindelijk ook tot een vermindering van de circulerende liquiditeit op de financiële markten, en hoewel de impact in het algemeen niet bijzonder groot is, is er wel een negatief effect op de prijzen.
In dezelfde periode heeft Trump zelf angst met gulle hand over de markten uitgestrooid, zodat bijvoorbeeld de prijs van Bitcoin is gedaald van meer dan 66.000 dollar naar minder dan 63.000 dollar.
Vrijdag heeft de Amerikaanse overheid echter in één dag meer dan 120 miljard dollar in de markt gepompt, waarmee een einde kwam aan de hierboven beschreven dynamiek.
Er moet aan worden herinnerd dat deze gegevens met meer dan 24 uur vertraging worden gepubliceerd, en nooit in het weekend of op feestdagen, en zo is het uitstekende cijfer van vrijdag pas gisteren openbaar gemaakt, precies toen de dalende dynamiek van de BTC-prijs daadwerkelijk tot stilstand kwam.
Al dit alles heeft, hoewel er geen enkel bewijs of zekerheid is, sterk de smaak van manipulatie.
De echte opleving
Tot nu toe is er echter nog geen echte opleving geweest. Wat er gisteren is gebeurd, is slechts het stoppen van de dalende dynamiek.
Opmerkelijk is dat toen de Amerikaanse overheid begon liquiditeit uit de markt te trekken, zij in totaal minder dan 740 miljard dollar op haar bankrekeningen had staan, terwijl het cijfer van vrijdag 876 miljard bedraagt.
Dit doet vermoeden dat er nog ruime marge is voor de Amerikaanse overheid om extra liquiditeit vrij te geven. Het cijfer van maandag zal echter pas vanavond beschikbaar zijn, hoewel institutionele walvissen het waarschijnlijk ofwel enkele uren eerder zullen weten, ofwel het met enkele uren voorsprong zullen kunnen inschatten.
Dit alles doet inderdaad denken aan een mogelijke echte opleving die misschien tussen vandaag en morgen zou kunnen komen, maar hoewel retailbeleggers van dit scenario lijken overtuigd, blijken de walvissen vooralsnog af te wachten.
Het probleem is dat de kans dat de Clarity Act vóór het einde van het jaar wordt goedgekeurd is ingestort, en dit vormt een sterke rem op het herstel van de Bitcoin-prijs.
Er zijn momenteel dus twee verschillende en tegengestelde dynamieken aan de gang, en dit maakt het onmogelijk om zekere voorspellingen te doen over wat er met BTCUSD zou kunnen gebeuren, zelfs niet op de korte termijn.
Het is dan ook geen toeval dat de walvissen vandaag in afwachtingsmodus lijken te zijn gegaan, terwijl de retailbeleggers al hebben besloten in te zetten op een stijging ondanks het in zijn geheel weinig duidelijke beeld. Zeer waarschijnlijk wachten de walvissen op een trigger om te beslissen hoe ze zich moeten gedragen, maar in de huidige stand van zaken lijkt het onmogelijk te voorspellen wat deze trigger zou kunnen zijn.
