OKX Europa na MiCA: regelgeving, betalingen en de toekomst van crypto-adoptie

Een nieuw interview door The Cryptonomist gaat in op de post-MiCA-strategie van OKX Europe, de evolutie van het Europese regelgevingslandschap en de volgende fase van crypto-adoptie. Het gesprek behandelt ook Proof of Reserves, betalingen, institutionele diensten en de toenemende convergentie tussen traditionele financiën en cryptoplatforms.

1. Veel exchanges hadden moeite met de overgang naar MiCA. Wat waren de grootste operationele uitdagingen waar OKX mee te maken kreeg bij het aanpassen van zijn Europese activiteiten aan het nieuwe regelgevingskader?

We hebben onze MiCA-licentie in januari 2025 gekregen, achttien maanden vóór de deadline van juli 2026. De echte uitdaging was dus geen lastminuterace, maar het vroegtijdig opbouwen van de volledige gereguleerde stack: MiCA voor spot en custody, MiFID II voor derivaten, een betalingsinstellingsvergunning voor betalingen. Drie afzonderlijke vergunningen, elk met eigen kapitaalvereisten, governance-standaarden en jaren van toezicht door de autoriteiten.

Het betekende ook dat we op 1 juli niet hoefden te reageren. Een groot deel van de sector komt er nu pas aan toe.

2. Wat is de volgende groeifase voor OKX Europe? Richt u zich meer op retailadoptie, institutionele klanten, betalingen of nieuwe financiële producten?

Alles. We hebben jaren besteed aan het opbouwen van een uitgebreide gereguleerde cryptoproductstack om bijna elke financiële behoefte in één app te dekken. Sinds de lancering van spot hebben we Earn, liquid staking, OKX Pay en Card voor dagelijkse uitgaven gebouwd, en X-Perps, MiFID II-gereguleerde derivaten voor in aanmerking komende gebruikers.

Klanten willen geen vijf verschillende apps om te traden, betaald te worden en rendement te behalen. Ze willen één gereguleerde plek om alles te doen. Daar zetten we de middelen in, zowel retail als institutioneel. Institutionele klanten krijgen een gereguleerde derivatenmarkt die ze eerder niet van ons hadden. Retail krijgt een platform dat alles biedt wat ze nodig hebben.

3. Europa wordt een van de meest gereguleerde cryptomarkten ter wereld. Hoe verwacht u dat het gebruikersgedrag verandert nu klanten in toenemende mate gereguleerde platforms prioriteren?

Dat gebeurt nu al, onze eigen transactiegegevens laten het zien. Stortingen bij OKX Europe vanaf niet-gelicentieerde exchanges zijn enorm gegroeid, niet alleen toen we de overgangsdeadline in juni naderden, maar ook in juli en augustus.

Een vergunning was vroeger een nice-to-have. Nu is het verplicht.

4. Denkt u dat MiCA de consolidatie op de Europese cryptomarkt zal versnellen, en ziet OKX kansen om gebruikers, technologie of bedrijven over te nemen van concurrenten die niet aan de nieuwe vereisten kunnen voldoen?

Consolidatie is reëel. Voor de deadline schatten we dat 80% van de exchanges die in Europa actief waren de lat niet zou halen. Nu, met meer dan 320 geautoriseerde CASP’s, kun je zien wie erdoorheen is gekomen en wie niet. We zijn benaderd door platforms die in Europa actief zijn en op zoek zijn naar manieren om de markt te verlaten en hun klanten naar een gereguleerde exchange te migreren. Maar we hebben daar op dit moment niets over aan te kondigen.

5. Welke rol ziet u voor Europa in de wereldwijde strategie van OKX in de komende vijf jaar? Kan Europa een van de belangrijkste markten voor OKX worden?

Ons EU-hoofdkantoor staat in Malta, onze MiCA-licentie geeft ons een volledige EU-paspoortdekking in het hele blok, en in Europa hebben we een van de meest complete gereguleerde productstacks ter wereld opgebouwd: spot, derivaten, betalingen, allemaal onder één dak.

Europa is waar OKX bewijst dat het gereguleerde model werkt.

6. Hoe zal OKX’s Proof of Reserves na MiCA zich ontwikkelen? Zullen gebruikers vaker rapportages zien, extra verificatiemethoden, of meer transparantie over verplichtingen naast activa?

Proof of Reserves is geen MiCA-vereiste. Het is een transparantieverplichting die we bovenop de eisen van de regelgeving hebben genomen, en we publiceren het al jaren maandelijks.

7. Een veelgehoorde kritiek op Proof of Reserves is dat het bewijzen van alleen activa niet altijd het volledige financiële plaatje laat zien. Hoe pakt OKX vragen aan rond verplichtingen, risicobeheer en algehele solvabiliteit?

Bewijs van activa is een waardevolle transparantiemaatregel, maar op zichzelf vertelt het je niet of een bedrijf klantactiva echt scheidt of een slecht kwartaal kan overleven.

Hier is waar ik mensen in plaats daarvan op zou wijzen: de solvabiliteitscontrole die er echt toe doet voor een MiCA- en MiFID II-gelicentieerde entiteit is niet PoR. Het zijn de prudentiële vereisten die onze toezichthouders handhaven: vermogensscheiding, kapitaalbuffers, governance, doorlopend toezicht. PoR is extra transparantie daarbovenop. 

8. Na MiCA, wat is de grootste uitdaging voor crypto-exchanges in Europa: regelgeving, gebruikerseducatie, concurrentie met traditionele financiën, of iets anders?

Regelgeving was vroeger het moeilijke deel. Nu, met meer dan 320 geautoriseerde CASP’s, is een vergunning een basisvoorwaarde in plaats van een onderscheidende factor. Het moeilijkere werk is retentie.

Gebruikerseducatie blijft belangrijk, de meeste mensen weten niet welke platforms daadwerkelijk zijn geautoriseerd. Maar als ik één ding moest kiezen, is het genoeg waarde opbouwen zodat gebruikers een reden hebben om te blijven in plaats van rond te shoppen telkens wanneer een concurrent een fee verlaagt.

9. Welke cryptotoepassing denkt u dat de volgende golf van mainstream adoptie in Europa zal aanjagen, buiten trading om?

Betalingen. Trading zorgde ervoor dat crypto serieus werd genomen. Het dagelijks uitgeven ervan, zonder erbij na te denken, is wat zorgt voor adoptie door mensen die nog nooit een crypto-exchange hebben gebruikt. Daarom hebben we OKX Card en Pay voor Europa gebouwd.

Op het moment dat crypto op je account werkt als geld op je bankrekening – een rekening betalen, met een kaart tappen, een vriend wat sturen – ben je voorbij investering en in infrastructuur beland. Dat is een echte use case.

10. Als we vooruitkijken naar 2030, hoe verwacht u dat de relatie tussen traditionele financiën en cryptoplatforms zoals OKX zich zal ontwikkelen?

Nauwer dan de meeste mensen in beide kampen misschien comfortabel zouden toegeven. We zijn sinds oktober 2024 custody- en real-world-assetpartner van Standard Chartered. Ik denk dat dat partnerschap een voorproefje is van waar dit naartoe gaat.

Tegen 2030 denk ik niet dat we daar per se helemaal zullen zijn. Maar we zouden kunnen zien welke gereguleerde platforms, van welke kant dan ook, de infrastructuur in handen hebben waarop de rest bouwt.