Een machtsconflict in het landelijke Uruguay heeft zojuist een van Tether’s stoutmoedigste weddenschappen buiten de stablecoin-business weggevaagd. Volgens een onderzoek van Reuters heeft het bedrijf achter USDT ongeveer 120 miljoen dollar geïnvesteerd in twee Bitcoin-miningsites in het departement Florida in Uruguay, om ze vervolgens te sluiten nadat een Tether Bitcoin-mininggeschil met het staatsnutsbedrijf escaleerde in onbetaalde rekeningen, een volledige stroomafsluiting en tientallen ontslagen. De episode, bevestigd door The Block, biedt een zeldzame blik op hoe snel een mijnbouwproject op schone energie kan instorten wanneer contractvoorwaarden en elektriciteitsprijzen onopgelost blijven.
Summary
Belangrijkste punten
- Tether investeerde ongeveer 120 miljoen dollar in twee Bitcoin-miningsites in het departement Florida in Uruguay, ongeveer 60 miljoen dollar per site.
- Het project stortte in na een contractgeschil met UTE, het staatsenergiebedrijf van Uruguay, over hoeveel elektriciteit de sites mochten ontvangen.
- UTE schakelde de elektriciteit naar de sites uit op 25 juli 2025, nadat Microfin, Tether’s lokale entiteit, bijna 5 miljoen dollar aan achterstallige betalingen had opgebouwd.
- De sluiting schrapte 30 van de 38 lokale banen van het bedrijf.
- Uruguay wekt 98% van zijn elektriciteit op uit hernieuwbare bronnen, voornamelijk waterkracht en wind, maar de energiekosten bleven te hoog om de mijnbouwactiviteiten concurrerend te houden.
Tether’s Bitcoin-miningweddenschap van 120 miljoen dollar in Uruguay
Tether betrad Uruguay in mei 2023 en presenteerde het land als een ideaal lanceerplatform voor zijn mijnbouwambities dankzij het grotendeels hernieuwbare elektriciteitsnet en de stabiele politieke omgeving. Het bedrijf zei dat het zou investeren in energieproductie en duurzame Bitcoin-miningactiviteiten zou uitvoeren via een lokaal gelicentieerde entiteit, hoewel het destijds weinig financiële details deelde.
Reuters, dat zich baseerde op de inschatting van een voormalige aannemer, schatte de totale investering op ongeveer 120 miljoen dollar, gelijk verdeeld over twee sites in het landelijke departement Florida. Tether maakte de omvang van de weddenschap nooit publiek. Ter illustratie: dat bedrag zou ongeveer 6% vertegenwoordigen van de totale jaarlijkse buitenlandse directe investeringen van Uruguay, die Reuters op ongeveer 2 miljard dollar schatte. Volgens berichtgeving van The Block beschreef een voormalige aannemer Uruguay als een geplande “eerste stap” voordat Tether de mijnbouwactiviteiten zou uitbreiden naar Brazilië, Paraguay en Argentinië.
De activiteiten verliepen aanvankelijk soepel en genereerden inkomsten, aldus voormalige aannemers die door Reuters werden geïnterviewd. Dat vroege succes is deels wat de uiteindelijke mislukking opmerkelijk maakt: de sites faalden niet op technisch of operationeel vlak. De problemen begonnen met papierwerk.
Geschil over stroomcontract en impact op de activiteiten
Centraal in de ineenstorting stond een fundamenteel meningsverschil over wat één enkel getal in het elektriciteitscontract eigenlijk betekende. Tether las het cijfer als een minimale stroomtoewijzing die later kon worden verhoogd naarmate de vraag groeide; UTE beschouwde hetzelfde cijfer als een harde bovengrens die niet overschreden mocht worden. Dat verschil in interpretatie bleek de breuklijn die uiteindelijk de hele overeenkomst deed ontsporen.
Naarmate de vraag naar elektriciteit bij de mijnbouwfaciliteiten toenam, zaten de sites soms dagen achtereen zonder voldoende stroom, aldus Reuters. Het meningsverschil speelde al in november 2024, maar verscherpte nadat de links georiënteerde regering van president Yamandú Orsi in maart 2025 aantrad en een nieuwe leiding bij UTE installeerde. Een voormalige aannemer vertelde Reuters dat de nieuwe bestuurders van het nutsbedrijf een hardere lijn volgden in de onderhandelingen, hoewel Tether en Microfin niet reageerden op verzoeken om commentaar op de contractvoorwaarden.
Vanaf dat moment escaleerde de situatie snel. Microfin, Tether’s Uruguayaanse rechtspersoon, stopte in mei 2025 met het betalen van de elektriciteitsrekeningen en deelde UTE de daaropvolgende maand mee dat het de contracten wilde beëindigen. UTE keurde herziene contractdocumenten goed in een poging het project te redden, maar vertegenwoordigers van Tether verschenen niet voor de ondertekening, volgens notulen die door Reuters zijn ingezien.
Omdat de herziene overeenkomst niet was ondertekend en de rekeningen nog steeds onbetaald waren, schakelde UTE op 25 juli 2025 de elektriciteit naar beide miningsites uit. De lokale krant El Observador meldde dat de achterstallige betalingen van Microfin bijna 5 miljoen dollar hadden bereikt, met een maandelijkse energierekening van ongeveer 2 miljoen dollar, en dat de schuld de garantie die het bedrijf had gesteld, had overschreden.
Gevolgen van de sluiting van de mijnbouwactiviteiten
Tether bracht de Uruguayaanse arbeidsautoriteiten op 25 november op de hoogte dat het de activiteiten volledig zou stopzetten. De sluiting schrapte 30 van de 38 lokale banen van het bedrijf, aldus Teledoce. UTE vertelde later aan Reuters dat Microfin zijn openstaande schulden in december had vereffend, waarmee het financiële deel van het geschil werd afgesloten, ook al bleven de miningsites zelf definitief buiten bedrijf.
Waarom dit belangrijk is: voor een bedrijf dat in 2025 meer dan 10 miljard dollar winst rapporteerde en een eigen beleggingsportefeuille van meer dan 20 miljard dollar aanhoudt, is het verlies van 120 miljoen dollar financieel beperkt. Maar het legt een reëel uitvoeringsrisico bloot in Tether’s poging om zich te diversifiëren buiten stablecoins naar energie, mijnbouw en infrastructuur — sectoren waarin lokale regulatoire relaties en contracthandhaving minstens zo belangrijk zijn als kapitaal.
Context van hernieuwbare energie en voortdurende miningstrategie
Op papier leek Uruguay een bijna perfecte match voor een mijnbouwoperatie die draait op schone energie. Hernieuwbare bronnen leverden 98% van de elektriciteitsproductie van het land in 2025, voornamelijk waterkracht en wind, volgens het Uruguayaanse ministerie van Industrie, Energie en Mijnbouw. Dat cijfer is precies het soort argument dat Tether gebruikte toen het in 2023 de markt betrad.
Maar een overvloed aan hernieuwbare opwekking vertaalt zich niet automatisch in goedkope stroom. Bitcoinminers concurreren vooral op hun vermogen om continue, goedkope elektriciteit veilig te stellen, aangezien gespecialiseerde miningapparatuur 24 uur per dag draait. Door Reuters aangehaalde sectorspecialisten merkten op dat de betrouwbare infrastructuur en sterke connectiviteit van Uruguay gepaard gaan met een prijsopslag die het land minder concurrerend maakt voor mining dan naburige markten.
Die kostendruk is alleen maar toegenomen sinds de halvering van Bitcoin in april 2024, die de miningbeloningen halveerde en exploitanten dwong tot efficiëntere machines, goedkopere energieregio’s of een verschuiving naar kunstmatige intelligentie en high-performance computing-workloads. De terugtrekking uit Uruguay past precies in die bredere druk op de sector, waar marge — en niet de bron van de elektriciteit — uiteindelijk bepaalt of een site overleeft.
Ondanks de tegenslag blijft Tether elders in de regio bouwen. Het bedrijf blijft Bitcoin-mining promoten als onderdeel van zijn diversificatiestrategie, wijst op implementaties waaronder El Salvador, en heeft een belang van 70% genomen in producent van hernieuwbare energie Adecoagro om zijn overtollige stroom voor mining te gebruiken. Het heeft ook een open-source besturingssysteem voor miningactiviteiten uitgebracht, een belang van 8,2% verworven in mijnbouwfinancieringsbedrijf Antalpha en is begonnen met de ontwikkeling van modulaire miningsystemen met Canaan en ACME Swisstech. Tether’s USDT-stablecoin blijft ondertussen de markt aanvoeren met ongeveer 183 miljard dollar in omloop.
De ervaring in Uruguay laat een duidelijke les achter voor iedereen die hernieuwbare-rijke markten voor cryptomining op het oog heeft: toegang tot schone elektriciteit alleen garandeert nog geen levensvatbaar project. Prijs, gecontracteerd volume en hoe duidelijk die voorwaarden op papier zijn vastgelegd, kunnen bepalen of de investering ooit rendeert — een les die Tether lijkt mee te nemen in zijn volgende miningprojecten in Zuid-Amerika en daarbuiten.
FAQ
Waarom mislukte Tether’s Bitcoin-miningproject in Uruguay?
Het project mislukte voornamelijk door een geschil met het Uruguayaanse staatsenergiebedrijf UTE over de voorwaarden van het elektriciteitscontract, wat leidde tot onbetaalde rekeningen en stroomafsluitingen.
Hoeveel investeerde Tether in de mijnbouwactiviteiten in Uruguay?
Tether investeerde ongeveer 120 miljoen dollar in twee miningsites in het departement Florida in Uruguay.
Welke rol speelde hernieuwbare energie in Tether’s investeringsstrategie in Uruguay?
De 98% hernieuwbare elektriciteitsproductie van Uruguay trok Tether aanvankelijk aan, met de bedoeling Bitcoin-mining te koppelen aan duurzame energie, maar hoge energiekosten verminderden de concurrentiekracht van het project.
Zet Tether de Bitcoin-mining voort ondanks de tegenslag in Uruguay?
Ja, Tether blijft Bitcoin-mining nastreven in andere regio’s, waaronder El Salvador, en blijft zijn bredere energie- en mijnbouwinvesteringen in heel Zuid-Amerika uitbreiden.
{“@context”:”https://schema.org”,”@type”:”FAQPage”,”mainEntity”:[{“@type”:”Question”,”name”:”Waarom mislukte Tether’s Bitcoin-miningproject in Uruguay?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”Het project mislukte voornamelijk door een geschil met het Uruguayaanse staatsenergiebedrijf UTE over de voorwaarden van het elektriciteitscontract, wat leidde tot onbetaalde rekeningen en stroomafsluitingen.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”Hoeveel investeerde Tether in de mijnbouwactiviteiten in Uruguay?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”Tether investeerde ongeveer 120 miljoen dollar in twee miningsites in het departement Florida in Uruguay.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”Welke rol speelde hernieuwbare energie in Tether’s investeringsstrategie in Uruguay?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”De 98% hernieuwbare elektriciteitsproductie van Uruguay trok Tether aanvankelijk aan, met de bedoeling Bitcoin-mining te koppelen aan duurzame energie, maar hoge energiekosten verminderden de concurrentiekracht van het project.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”Zet Tether de Bitcoin-mining voort ondanks de tegenslag in Uruguay?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”Ja, Tether blijft Bitcoin-mining nastreven in andere regio’s, waaronder El Salvador, en blijft zijn bredere energie- en mijnbouwinvesteringen in heel Zuid-Amerika uitbreiden.”}}]}
Artikel geproduceerd met behulp van kunstmatige intelligentie en beoordeeld door de redactie.
