De London Stock Exchange werkt samen met Kraken’s moederbedrijf Payward om de tokenisatie van Britse aandelen naar de mainstream te brengen, een stap die het mogelijk zou kunnen maken dat aandelen van de grootste beursgenoteerde bedrijven van het Verenigd Koninkrijk 24/7 onchain verhandeld kunnen worden. De dinsdag aangekondigde samenwerking brengt de 100 grootste in Londen genoteerde bedrijven naar Payward’s xStocks-framework, een platform dat sinds de lancering al meer dan $40 miljard aan handelsvolume heeft geregistreerd.
Summary
Belangrijkste punten
- De London Stock Exchange en Payward zullen via het xStocks-framework aandelen van de 100 grootste aan de LSE genoteerde bedrijven tokeniseren, waarbij de eerste tranche binnen enkele weken wordt verwacht.
- Getokeniseerde versies van Britse aandelen zullen beleggers in meer dan 110 landen bereiken, maar beleggers die in het VK gevestigd zijn, zijn momenteel uitgesloten van de aankoop ervan.
- xStocks hebben meer dan $40 miljard aan totaal handelsvolume gegenereerd, waarvan bijna $20 miljard direct onchain is afgewikkeld en met meer dan 200.000 houders.
- De LSE is van plan om xStocks uiteindelijk te noteren op LSE 24, haar aanstaande 24-uurs handelsplatform, onder voorbehoud van goedkeuring door de toezichthouder.
- Payward en de LSE zullen ook onderzoeken hoe ze native aandelentokens rechtstreeks onchain kunnen uitgeven, met dezelfde rechten als traditionele aandelen.
London Stock Exchange en Payward bundelen krachten om Britse aandelen te tokeniseren
De deal markeert een van de belangrijkste stappen tot nu toe om de vlaggenschipbedrijven van een grote nationale effectenbeurs naar de markt voor getokeniseerde activa te brengen. In plaats van een niche-crypto-experiment is dit tokenisatie door de London Stock Exchange die zich rechtstreeks richt op enkele van de meest verhandelde namen in de FTSE.
100 grootste LSE-bedrijven naar het xStocks-framework
Volgens de overeenkomst zullen aandelen van de 100 grootste bedrijven die genoteerd zijn aan de London Stock Exchange beschikbaar worden gesteld via Payward xStocks, waarbij de eerste Britse aandelen naar verwachting binnen enkele weken live gaan. Geen van beide bedrijven heeft een exacte lanceringsdatum gegeven buiten dat algemene tijdsbestek.
Elke xStock wordt één-op-één gedekt door het onderliggende effect dat het vertegenwoordigt, wat betekent dat de tokens geen synthetische derivaten zijn, maar digitale aanspraken die direct gekoppeld zijn aan echte aandelen die in bewaring worden gehouden.
Wereldwijde toegang, behalve voor Britse beleggers
Zodra ze live zijn, zullen de getokeniseerde aandelen toegankelijk zijn voor in aanmerking komende beleggers in meer dan 110 landen. Opvallend is dat beleggers die in het Verenigd Koninkrijk gevestigd zijn daar voorlopig niet toe behoren, aangezien xStocks momenteel niet beschikbaar zijn voor personen die in het VK wonen. Dat zorgt voor een vreemde dynamiek waarbij aandelen van de grootste Britse bedrijven eerst onchain verhandelbaar worden voor buitenlandse beleggers, voordat binnenlandse beleggers kunnen instappen.
De stap volgt op Payward’s bredere poging om xStocks uit te breiden voorbij de oorspronkelijke focus op Amerikaanse aandelen. In juli ging het bedrijf een samenwerking aan met financiële infrastructuurprovider GTN om het framework internationaal uit te rollen, te beginnen met in Hongkong genoteerde aandelen, waarna het VK, Europa en Zuid-Korea in het vizier kwamen. Die regeling voegde ondersteuning toe voor uitvoering, bewaring en administratie in meer dan 90 internationale markten.
Hoe groot is de xStocks-markt nu al?
De cijfers achter xStocks laten een platform zien dat zich veel verder heeft opgeschaald dan een proefproject. Op het moment van de LSE-aankondiging had xStocks meer dan $40 miljard aan cumulatief handelsvolume gegenereerd, waarvan bijna $20 miljard direct onchain was afgewikkeld en met meer dan 200.000 houders op het platform.
Die groei is gestaag geweest in plaats van plotseling. Toen Payward in juli de GTN-samenwerking sloot, ondersteunde xStocks meer dan 500 getokeniseerde activa en had het al meer dan $37 miljard aan volume verwerkt. Halverwege augustus was dat cijfer gestegen tot boven de $38 miljard, samenvallend met Kraken dat 7.000 Amerikaanse aandelen uitrolde naar in aanmerking komende klanten in de Europese Economische Ruimte, naast meer dan 700 xStocks en meer dan 600 cryptoactiva in dezelfde rekening, aangeboden via Payward Europe Digital Solutions (CY) Limited, een Cypriotisch bedrijf dat is gemachtigd onder het MiFID II-kader van de EU.
Structuur achter elke token
Wat xStocks onderscheidt van een conventionele brokerrekening is de flexibiliteit van verplaatsing. Omdat elke token één-op-één wordt gedekt door het onderliggende aandeel, kan hij rond de klok worden verhandeld via ondersteunde gecentraliseerde beurzen, worden verplaatst naar self-custody wallets of interageren met compatibele onchain-applicaties, dingen die allemaal niet mogelijk zijn met een traditioneel aandeel dat in een standaard brokerrekening zit en gebonden is aan beursuren.
Wat volgt: LSE 24 en native onchain-aandelen
Het meest ingrijpende deel van de aankondiging is mogelijk niet de tokenisatie zelf, maar waar deze tokens uiteindelijk verhandeld zouden kunnen worden. De London Stock Exchange positioneert xStocks als een mogelijke bouwsteen voor haar geplande 24/7 handelsplatform, LSE 24, al is die stap nog afhankelijk van goedkeuring door toezichthouders.
Een gereguleerde markt voor 24/7-handel
Onder voorbehoud van goedkeuring door de toezichthouder is de LSE van plan xStocks te noteren en de handel erin te ondersteunen op LSE 24, dat naar verwachting uiteindelijk getokeniseerde aandelen uit de VS, de Europese Unie, het VK en Hongkong zal omvatten, met ruimte voor extra activaklassen naarmate het framework volwassen wordt. De beurs had al voorbereidend werk verricht voor nachtelijke handel vóór deze deal, nadat zij in juli een aparte nachtmarkt had aangekondigd die in de eerste helft van 2027 van start moet gaan en zich richt op beursgenoteerde producten die gekoppeld zijn aan de Britse en Amerikaanse markten.
LSE-topvrouw Julia Hoggett heeft gezegd dat particuliere beleggers interesse tonen om de tijdzone van Londen te gebruiken om blootstelling te krijgen aan zowel binnenlandse als internationale activa, een dynamiek waarin de samenwerking met Payward nu ook getokeniseerde effecten integreert. Hoggett sloeg een afgewogen toon aan over hoe ver dit zou moeten gaan en zei dat tokenisatie “zich moet ontwikkelen op een manier die het vertrouwen, de rechten en de rol van gereguleerde markten behoudt.”
Onderzoek naar volledig onchain-aandelenuitgifte
Naast het distribueren van tokens die gekoppeld zijn aan bestaande aandelen, zeiden Payward en de LSE dat ze zullen onderzoeken hoe ze native aandelentokens rechtstreeks onchain kunnen uitgeven, zodanig gestructureerd dat ze volledig fungibel zijn met traditionele aandelen en dezelfde rechten dragen als conventionele aandelen. Dat zou een afwijking betekenen van het huidige xStocks-model, waarbij tokens worden uitgegeven tegenover effecten die via het bewaringsframework van Payward worden aangehouden, in plaats van dat ze door de beurs zelf native op een blockchain worden gecreëerd. Voor dit onderdeel van het plan is nog geen tijdschema vastgesteld.
Payward-co-CEO Arjun Sethi presenteerde de samenwerking als bewijs dat crypto en traditionele financiën nooit gedoemd waren om met elkaar in botsing te komen. “Jarenlang was de aanname dat crypto en traditionele financiën op ramkoers lagen en dat een van de twee zou moeten verliezen. Dat is nooit het echte verhaal geweest,” zei Sethi.
Waarom dit belangrijk is voor markten en beleggers
De samenwerking wijst op een bredere verschuiving van blockchain-gebaseerde getokeniseerde aandelen richting gereguleerde financiële infrastructuur in plaats van beperkt te blijven tot crypto-native platforms. In plaats van dat xStocks uitsluitend leven op beurzen zoals Kraken, heeft het framework nu een plausibele route naar een gelicentieerde effectenbeurs, wat institutionele beleggers meer vertrouwen zou kunnen geven om met getokeniseerde producten in zee te gaan.
Er is ook een groeiende belangstelling om getokeniseerde aandelen te gebruiken voor meer dan alleen handel. In juli begon Kraken in aanmerking komende klanten buiten de Verenigde Staten toe te staan om op Kraken Pro tien activa als onderpand te gebruiken om via geselecteerde xStocks aan futures- en margehandel deel te nemen. In aanmerking komende activa bij de lancering omvatten getokeniseerde versies van Apple, Nvidia, Tesla, Strategy, Robinhood, Alphabet en verschillende grote ETF’s. Kraken paste verschillende haircuts toe afhankelijk van het activum, waarbij breed gespreide producten zoals getokeniseerde SPY en QQQ 10% haircuts kregen, verschillende individuele aandelen 20% haircuts droegen en volatielere namen met grotere kortingen werden geconfronteerd. Futuresonderpand werd beschikbaar gesteld aan in aanmerking komende klanten buiten de VS, waaronder die in de EER, terwijl margeonderpand klanten in de EER uitsloot.
Dat soort gebruiksscenario is belangrijk omdat het beleggers in staat stelt blootstelling aan getokeniseerde aandelen te behouden terwijl ze tegelijkertijd dezelfde posities inzetten ter ondersteuning van andere posities, zonder eerst te hoeven verkopen. Het is een functionaliteit die traditionele broker-aandelen simpelweg niet op dezelfde manier kunnen bieden.
De marktreactie op de aankondiging was op zijn best lauw. Aandelen van de London Stock Exchange Group daalden dinsdag in de vroege handel in Londen met ongeveer 2%, zelfs terwijl de deal werd gepresenteerd als een uitbreiding van, en niet als een ondermijning van, de kernactiviteiten van de beurs.
FAQ
Wat is de reikwijdte van de samenwerking tussen de London Stock Exchange en Payward?
Ze zullen aandelen van de 100 grootste aan de London Stock Exchange genoteerde bedrijven tokeniseren met behulp van het xStocks-framework.
Wie kan investeren in de getokeniseerde aandelen via xStocks?
Beleggers in meer dan 110 landen kunnen toegang krijgen tot xStocks, maar beleggers die in het VK gevestigd zijn, zijn momenteel uitgesloten.
Welke toekomstige handelsinfrastructuur zal xStocks op de LSE ondersteunen?
De London Stock Exchange is van plan de handel in xStocks te ondersteunen op haar aanstaande 24-uursplatform genaamd LSE 24, in afwachting van goedkeuring door de toezichthouder.
Zullen native aandelentokens rechtstreeks op de blockchain worden uitgegeven?
Payward en de LSE zijn van plan te onderzoeken hoe ze native, door de LSE uitgegeven aandelentokens kunnen uitgeven met dezelfde rechten als traditionele aandelen.
{“@context”:”https://schema.org”,”@type”:”FAQPage”,”mainEntity”:[{“@type”:”Question”,”name”:”Wat is de reikwijdte van de samenwerking tussen de London Stock Exchange en Payward?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”Ze zullen aandelen van de 100 grootste aan de London Stock Exchange genoteerde bedrijven tokeniseren met behulp van het xStocks-framework.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”Wie kan investeren in de getokeniseerde aandelen via xStocks?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”Beleggers in meer dan 110 landen kunnen toegang krijgen tot xStocks, maar beleggers die in het VK gevestigd zijn, zijn momenteel uitgesloten.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”Welke toekomstige handelsinfrastructuur zal xStocks op de LSE ondersteunen?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”De London Stock Exchange is van plan de handel in xStocks te ondersteunen op haar aanstaande 24-uursplatform genaamd LSE 24, in afwachting van goedkeuring door de toezichthouder.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”Zullen native aandelentokens rechtstreeks op de blockchain worden uitgegeven?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”Payward en de LSE zijn van plan te onderzoeken hoe ze native, door de LSE uitgegeven aandelentokens kunnen uitgeven met dezelfde rechten als traditionele aandelen.”}}]}
Artikel geproduceerd met behulp van kunstmatige intelligentie en beoordeeld door de redactie.
