Vanaf net voor half januari begon de olieprijs weer te stijgen.
Rond dezelfde periode is de prijs van Bitcoin gedaald.
Is er toevallig een soort correlatie?
Om deze dynamiek te analyseren, moeten twee verschillende zaken worden onderzocht: de prijstrend op de markt en de basisdynamiek (oftewel de fundamentals).
Summary
De prijsontwikkeling
De prijs van Amerikaanse olie (USOIL) begon te stijgen vanaf 8 januari. Echter, pas vanaf de 12e van dezelfde maand begon de stijging significant te worden.
Om eerlijk te zijn steeg het die dag slechts tot 60$ per vat, wat overeenkomt met het prijsniveau van de tweede helft van november 2025.
Integendeel, de hoogste piek van 2025 werd bereikt enkele dagen voor de inauguratie van Trump in het Witte Huis op een niveau van 80$, maar het maandelijkse gemiddelde destijds heeft nooit de 75$ overschreden.
Het moet echter gezegd worden dat vanaf de piek van midden 2022, toen het de 120$ bereikte, het praktisch bijna altijd daalde, en zijn dalende koers eindigde precies in december 2025 op 55$. Op dat moment was een technische rebound boven de 60$ ook te verwachten, dus de beweging in januari was niets ongewoons.
Op 15 januari 2025 begon de prijs van Bitcoin daarentegen te dalen, van 97.000$ naar 89.000$ in slechts enkele dagen.
Deze daling werd waarschijnlijk niet veroorzaakt door de lichte stijging van de olieprijs, maar wat er daarna gebeurde schetst een ander scenario.
De schijnbare correlatie
Inderdaad, op 27 januari begon de olieprijs weer te stijgen en bereikte binnen slechts drie dagen 66$ per vat.
Precies in die dagen zakte de prijs van Bitcoin plotseling naar 70.000$, maar vanaf 2 februari werd de schijnbare inverse correlatie al doorbroken.
Inderdaad, begin februari, terwijl de prijs van Bitcoin daalde tot 60.000$, daalde ook de prijs van olie, tot deze op 17 februari weer onder de 63$ kwam.
De volgende dag begon echter de olieprijs weer te stijgen, terwijl de prijs van Bitcoin daalde.
De stijging van de olie duurde echter slechts twee dagen, terwijl de daling van BTC al op de 15e was begonnen en duurde tot de 24e (in totaal negen dagen).
Integendeel, toen eind februari de daadwerkelijke stijging van de olieprijs begon, steeg ook de prijs van Bitcoin in de eerste vijf dagen.
Pas vanaf 5 maart, nadat de olieprijs de dag ervoor al boven de 70$ per vat was gestegen, begon de prijs van Bitcoin weer te dalen.
Bovendien stopte die daling van Bitcoin op 8 maart, terwijl de olieprijs op de 10e weer begon te stijgen.
Het gaat dus om een slechts schijnbare correlatie, hoewel er fundamentele dynamieken zijn die een zekere vorm van (indirecte) verbinding zouden kunnen rechtvaardigen.
De verbindingen
Het is moeilijk om een directe relatie te identificeren tussen de prijsontwikkeling van olie en die van Bitcoin.
Het is echter mogelijk om ten minste twee indirecte correlaties voor te stellen.
De eerste is eerlijk gezegd eenvoudig: als de olieprijs sterk en snel stijgt, trekt het de aandacht van speculanten en hun liquiditeit aan, waardoor deze feitelijk van Bitcoin wordt weggetrokken.
Aangezien dit in feite als een (indirecte) emotionele correlatie moet worden beschouwd, of hoogstens speculatief, is het logisch dat het zich slechts sporadisch manifesteert en niet constant.
Met andere woorden, op die dagen waarop de snelle stijging van de olieprijs meer speculanten aantrok, raakten zij “afgeleid” van Bitcoin en hebben ze mogelijk zelfs BTC verkocht om liquiditeit vrij te maken voor investeringen in bijvoorbeeld futures op WTI, de Amerikaanse olie.
Echter, het betreft hier slechts een toevallige correlatie, aangezien op de dagen van de twee recente pieken in de olieprijs, vrijdag 13 en woensdag 18 maart, de prijs van Bitcoin boven de 70.000$ lag, namelijk boven het laagste punt van de maand dat op 8 maart werd geregistreerd.
Er is echter ook een andere onderliggende dynamiek die mogelijk een significante impact heeft gehad, en die heeft altijd te maken met liquiditeit.
Inderdaad, wanneer de olieprijzen stijgen, trekken ze onvermijdelijk wat liquiditeit aan. Dit leidt tot een vermindering van liquiditeit in andere activa, ongeacht de speculatie, en dit eindigt onvermijdelijk met het schaden van Bitcoin.
De echte correlatie
Als de focus echter verschuift van de korte naar de middellange tot lange termijn, komt er een echte inverse correlatie naar voren.
Inderdaad, hoe meer de olieprijs stijgt, hoe meer de inflatie toeneemt, en als de inflatie hoog blijft, kan de Fed de rente niet verlagen.
Integendeel, als de inflatie aanzienlijk zou stijgen, zou ze zelfs gedwongen kunnen worden om ze opnieuw te verhogen.
De rentetarieven hebben een directe invloed op de geldcirculatie, en dus op de liquiditeit die de financiële markten kan betreden, en dit heeft uiteindelijk ook invloed op de prijs van Bitcoin.
Dit is echter helemaal geen kortetermijncorrelatie, maar alleen een middellange tot lange termijn, aangezien het al vele weken bekend is dat de Fed de rente in maart niet zou verlagen, en dat het zeer waarschijnlijk is dat ze dit ook in april niet zullen doen.
Bovendien blijven de markten tot op heden anticiperen op nog een renteverlaging voor het einde van het jaar, hoewel ze tot enkele weken geleden op twee verlagingen anticipeerden.
De ware reden van de recente daling
Het feit is dat de echte reden voor de daling van de Bitcoin-prijs deze week een andere is.
Het draait altijd om liquiditeit, maar in dit geval is vooral de liquiditeit die door de Amerikaanse overheid uit de markten wordt gehaald van belang.
Volgens de officiële gegevens van het Amerikaanse ministerie van Financiën heeft de Amerikaanse regering tussen zaterdag 14 en maandag 16 maart maar liefst meer dan 130 miljard dollar uit de markten gehaald. De effecten van deze bewegingen, die op de financiële markten alleen merkbaar zijn wanneer ze significant zijn, komen meestal twee dagen later tot uiting, en inderdaad begon de daling precies op woensdag.
Op dezelfde woensdag heeft de Amerikaanse regering in één dag meer dan 50 van die 130 miljard vrijgegeven die aan het begin van de week waren onttrokken, en dit heeft waarschijnlijk bijgedragen aan het beëindigen van de daling.
