In de afgelopen dagen zijn er aanzienlijke kapitaalinstromen geweest naar crypto‑ETF’s.
Hoewel niet alle dagen zijn geëindigd met een totale netto instroom, is de correlatie met het koersverloop behoorlijk duidelijk.
Deze instromen lijken namelijk de recente winsten van de crypto’s te hebben aangewakkerd.
Summary
De Ethereum‑ETF’s
Het meest sprekende recente voorbeeld is Ethereum.
Vanaf vrijdag 1 mei zijn bijna alle beursdagen, op één na, geëindigd met totale netto instromen in zijn ETF’s.
Het begon op vrijdag 1 met meer dan 101 miljoen, en eindigde op vrijdag 8 met meer dan drieënhalf miljoen.
De twee dagen met de hoogste instromen waren dan ook vrijdag 1 en dinsdag 5, terwijl de enige negatieve dag donderdag 7 mei was, met totale uitstromen van bijna 104 miljoen.
In totaal bedroegen in de eerste zes beursdagen van mei de totale instromen 171 miljoen dollar, goed voor een dagelijkse gemiddelde instroom van meer dan 28 miljoen.
In dezelfde dagen steeg de prijs van ETH van $2.250 tot meer dan $2.400, hoewel hij op vrijdag vervolgens weer was gedaald naar $2.270.
In het weekend herstelde hij zich echter licht, tot hij gisteren een piek boven de $2.380 bereikte, terwijl hij vandaag rond de $2.340 schommelt.
Hoewel dit niet bepaald een indrukwekkende rally is, ligt het toch in lijn met de instromen in de hierboven genoemde ETF’s.
De Bitcoin‑ETF’s
De situatie rond Bitcoin is daarentegen genuanceerder.
De laatste twee beursdagen (donderdag 7 en vrijdag 8) zijn namelijk geëindigd met duidelijke uitstromen van kapitaal uit de ETF’s, respectievelijk -268 miljoen en -147 miljoen dollar.
Hoe dan ook, in totaal hebben in de eerste zes beursdagen van mei 2026 de totale instromen de 1,2 miljard dollar overschreden, met meer dan 210 miljoen aan gemiddelde dagelijkse instromen.
De trend was vanuit dit oogpunt identiek aan die van Ethereum, behalve wat betreft de afzonderlijke dag van vrijdag 8.
De prijstrend was echter duidelijk beter dan die van ETH.
De maand begon iets boven de $76.000, en de lokale hoogste piek werd bereikt op woensdag 6 boven de grens van $82.000.
In de daaropvolgende dagen daalde de koers weliswaar weer, maar bleef steeds boven de $79.000, en gisteren leek hij zijn opmars te hebben hervat tot de $81.000 van vandaag.
De andere crypto’s
Er zijn maar heel weinig echte spot‑ETF’s op de Amerikaanse beurzen die betrekking hebben op andere crypto’s, en de enigen die werkelijk noemenswaardig zijn, zijn die op XRP en Solana.
Voor Solana bedroegen de totale instromen in mei tot nu toe echter slechts 39 miljoen dollar, oftewel een zeer laag dagelijks gemiddelde van iets meer dan 6,5 miljoen.
Voor XRP bedroegen ze ongeveer 100 miljoen dollar, dus met een gemiddelde van ongeveer 16 miljoen per dag.
Het gaat om cijfers die veel lager zijn dan die van Ethereum en vooral dan die van Bitcoin, wat suggereert dat de gegevens met betrekking tot de ETF’s op XRP en Solana niet bijzonder interessant zijn.
Overigens worden de cryptomarkten op dit moment gedomineerd door Bitcoin, waarbij alleen Ethereum momenteel een relatief belangrijke secundaire rol speelt, los van een paar speculatieve bubbels op enkele altcoins die echter van korte duur blijken te zijn.
Het effect van de ETF’s op de prijzen
Hoewel de beheerders van crypto‑ETF’s spot niet op exchanges maar vooral via OTC‑desks kopen en verkopen, is hun effect op de prijzen er indirect wel.
De prijzen worden immers op de exchanges vastgesteld, maar het kan gebeuren dat dezelfde OTC‑desks die door de ETF‑beheerders worden gebruikt, soms genoodzaakt zijn om op de spot‑exchanges te kopen of te verkopen, of dat hun aankopen en verkopen hoe dan ook bijdragen aan het verhogen of verlagen van de verkoop‑ en koopdruk.
Daarom is het effect op de prijzen noch direct noch onmiddellijk, maar het is er vaak wel, vooral in het geval van aanhoudende trends met significante volumes.
We moeten niet vergeten dat sinds de crypto‑ETF’s bijvoorbeeld Bitcoin zijn beginnen te kopen, meer dan twee jaar geleden, het aantal BTC op de exchanges voortdurend is blijven dalen, waardoor ook de verkoopdruk van Bitcoin op de crypto‑exchanges is afgenomen.
