In de afgelopen maanden heeft er een ware boom plaatsgevonden in de handel in getokeniseerd goud.
Volgens de gegevens van CoinGecko heeft getokeniseerd goud in alleen al het eerste kwartaal van 2026 een handelsvolume gegenereerd dat hoger ligt dan dat van heel 2025.
Getokeniseerd goud wordt steeds vaker verhandeld op crypto-exchanges omdat het in feite een soort alternatief is geworden voor cryptovaluta, in zekere zin.
Summary
Getokeniseerd goud
Getokeniseerd goud is niets anders dan echt, fysiek goud dat echter op crypto-exchanges verhandeld kan worden in de vorm van tokens.
De bedrijven die goud-gekoppelde tokens op de markt brengen, houden in hun reserves een hoeveelheid fysiek goud aan die gelijk is aan die van de tokens die op de markt zijn gebracht.
Deze markt wordt echter gedomineerd door slechts twee tokens: XAUT van Tether en PAXG van Pax.
Beide tokens hebben dezelfde prijs als een ounce spotgoud, dus de referentieprijs van goud op de financiële markten, en ze hebben een zeer vergelijkbare marktkapitalisatie: bijna 2,8 miljard dollar voor XAUT en bijna 2,2 miljard voor PAXG.
Ze zijn bovendien verhandelbaar op veel exchanges, inclusief gedecentraliseerde.
Bij een totale marktkapitalisatie van ongeveer 5,5 miljard dollar voor de markt van getokeniseerd goud, vertegenwoordigen XAUT en PAXG samen bijna 5 miljard dollar, oftewel bijna 90% van deze markt.
De volumes
Volgens de gegevens van CoinGecko heeft getokeniseerd goud in de eerste drie maanden van het lopende jaar alleen al handelsvolumes gegenereerd van bijna 91 miljard dollar, terwijl het in heel 2025 onder de 85 miljard bleef.
In werkelijkheid begon de stijging al vorig jaar, maar pas na de maand augustus. Sindsdien hebben zich echter in totaal drie pieken voorgedaan: één in augustus 2025, een tweede in november en een derde, nog grotere, tussen eind januari en begin februari 2026.
Wel moet worden opgemerkt dat het eerste kwartaal op 31 maart is geëindigd, en sindsdien zijn de volumes wat gedaald. Ze zijn echter op de hoge niveaus van begin januari gebleven, dus die van vóór de laatste piek, die zeer kort duurde.
Dit alles hangt uiteraard samen met de ontwikkeling van de goudprijs, maar zeer waarschijnlijk ook met de crypto-bearmarkt, aangezien veel crypto-traders hun handelsvolumes in cryptovaluta sterk hebben teruggeschroefd.
Zo is het belangrijkste spot-handelspaar ter wereld tussen Bitcoin en USDT gedaald van bijna 3 miljard dollar aan dagelijkse handel eind 2024 naar de huidige 1,4 miljard. Met andere woorden: in anderhalf jaar tijd zijn de volumes gehalveerd. Op de kleinere altcoins is de daling zeker nog veel groter geweest.
Als we daarentegen kijken naar het belangrijkste spot-handelspaar van getokeniseerd goud met USDT, dan is in dezelfde periode het volume gestegen van minder dan 4 miljoen dollar naar meer dan 23 miljoen. Bovendien lag het daggemiddelde in maart zelfs boven de 30 miljoen.
Hoewel het totaal nog steeds om relatief beperkte volumes gaat, is de groei verbluffend.
Ter referentie: op goudfutures op de traditionele beurzen ligt het dagelijkse gemiddelde net onder de 900 miljoen dollar.
De goudprijs
Begin 2025 is de goudprijs aan zijn laatste rally begonnen, die voorlopig in januari 2026 is geëindigd met nieuwe historische hoogtepunten.
In een jaar tijd is de prijs gestegen van 2.600$ naar meer dan 5.500$ per ounce, om vervolgens terug te vallen naar de huidige 4.660$.
De eerste boom in de handelsvolumes van getokeniseerd goud vond plaats op hetzelfde moment als het doorbreken van de prijs van 3.500$ per ounce, terwijl de tweede samenviel met het doorbreken van de 4.000$.
Toen de prijs in januari 2026 vervolgens in één maand eerst de 5.000$ en daarna de 5.500$ overschreed, was er de laatste handelsboom, die echter slechts iets meer dan een week duurde.
Strikt genomen was er in maart ook nog een vierde kleine piek, namelijk tijdens de daling van de goudprijs van 5.300$ naar 4.200$ per ounce.
Dit maakt vrij duidelijk dat juist de plotselinge prijsbewegingen, die bij goud normaal gesproken vrij zeldzaam zijn, de handel in getokeniseerd goud aanjagen.
Bovendien moet niet worden vergeten dat het vrijwel uitsluitend retailbeleggers (of speculanten) zijn die getokeniseerd goud op crypto-exchanges verhandelen, terwijl institutionele walvissen de voorkeur geven aan andere activa op andere markten, zoals bijvoorbeeld futures op de traditionele beurzen.
Voorspellingen
Door de gemiddelde dagelijkse volumes van goudfutures op de traditionele beurzen te vergelijken met die van getokeniseerd goud op crypto-exchanges, blijkt dat institutionele walvissen al een jaar geleden, in mei 2025, zeer actief waren.
Terwijl de handelsvolumes op goudfutures op de traditionele beurzen sindsdien slechts met iets meer dan 40% zijn toegenomen en daarna weer zijn teruggekeerd naar de niveaus van een jaar geleden, zijn de volumes van getokeniseerd goud op crypto-exchanges eerst met bijna 500% gestegen en daarna slechts licht gedaald.
Dit doet vermoeden dat institutionele walvissen geen langetermijn-longposities meer hebben geopend in goud boven die 3.500$ per ounce, die de boom in de handel in getokeniseerd goud hebben ingeluid, en waarschijnlijk ook geen middellangetermijn-longposities meer boven de 4.000$.
Voorlopig hebben ze daar inderdaad gelijk in gekregen, aangezien het vooral retailbeleggers zijn geweest die goud boven de 4.000$ per ounce hebben gekocht, terwijl de walvissen op die prijsniveaus juist verkochten.
Het blijft echter de vraag of de goudrally vroeg of laat weer kan hervatten, want volgens verschillende analisten zijn de voorwaarden voor een laatste bullrun aanwezig, al zal die zeer waarschijnlijk aanzienlijk kleiner zijn dan die van vorig jaar.
