Visa-CEO Ryan McInerney kreeg een scherpe vraag tijdens de telefonische bespreking van de resultaten over het fiscale derde kwartaal op 28 juli: vormt Open USD een bedreiging voor Tether’s USDT en Circle’s USDC? Zijn antwoord was weloverwogen en veelzeggend. “Visa zal in de toekomst multi-coin, multi-chain blijven,” zei McInerney. “Onze rol is niet om winnaars te kiezen.” In twee zinnen herformuleerde hij de volledige stablecoin-strategie van Visa — niet als een gok op het succes van Open USD, maar als infrastructuur voor wie er ook wint.
Summary
Belangrijkste punten
- Visa zal neutraal blijven ten opzichte van stablecoins en een multi-coin, multi-chain benadering volgen in plaats van één enkele token te steunen.
- Open USD wordt gesteund door meer dan 140 wereldwijde bedrijven, waaronder Mastercard, Coinbase, BlackRock en Google, met een geplande lancering later in 2026.
- Het Visa Stablecoin Platform, gelanceerd op 16 juli, biedt in eerste instantie toegang tot het minten, burnen, opslaan en overdragen van Open USD.
- Visa’s stablecoin-afwikkelingsactiviteit bereikte een geannualiseerde run rate van ongeveer 7 miljard dollar per maart 2026, verspreid over negen blockchains.
- Open USD is nog niet gelanceerd; er is geen exacte datum, initiële voorraad of bevestigd transactievolume aangekondigd.
Visa’s multi-coin, multi-chain stablecoin-strategie
Visa is niet het bedrijf waarvan je zou verwachten dat het agnostisch is over een stablecoin die het heeft helpen lanceren. Maar McInerney’s formulering tijdens de earnings call was ondubbelzinnig: Visa’s doel is om klanten te verbinden “met het stablecoin-ecosysteem, veilig en op schaal, ongeacht welke stablecoin, welk netwerk, welke infrastructuur uiteindelijk wordt geadopteerd.”
Dat is een strategisch significante houding. In plaats van Visa’s distributiemacht te verbinden aan Open USD, positioneerde McInerney de betalingsgigant als het bindweefsel van de bredere stablecoin-markt — een rol die Mizuho-analisten beschreven als de “stablecoin der stablecoins.” In dat kader haalt Visa waarde niet uit het winnen van één enkele token, maar uit het feit dat ze allemaal via een gemeenschappelijk railsysteem moeten bewegen.
Analisten Dan Dolev en Alexander Jenkins van Mizuho stelden in een notitie dat de proliferatie van digitale dollars de vraag naar een centraal netwerk dat ze kan verbinden juist zou kunnen vergroten, waardoor individuele stablecoins steeds meer inwisselbaar worden en Visa steeds onmisbaarder. Het is een contra-intuïtieve these: hoe meer stablecoins de markt fragmenteren, hoe meer Visa profiteert.
Visa ondersteunt al verschillende stablecoins via zijn afwikkelings-, kaart- en geldverplaatsingsproducten. McInerney’s opmerkingen bevestigen dat de steun van Visa voor Open USD niet gepaard gaat met een exclusiviteitsclausule — of iets wat daar ook maar bij in de buurt komt.
Open USD-consortium en governance-model
Open USD wordt ondersteund door Open Standard, een onafhankelijk consortium dat meer dan 140 deelnemende wereldwijde bedrijven heeft verzameld — waaronder Mastercard, Stripe, Coinbase, BlackRock, BNY en Google. De stablecoin staat gepland voor lancering later in 2026, al heeft Open Standard nog geen exacte datum, initiële circulerende voorraad of bevestigd transactievolume aangekondigd.
Een ander economisch model dan USDT en USDC
De ontwerpfilosofie achter Open USD onderscheidt het van de dominante tokens. Waar Tether het reservebeheer van USDT controleert en Circle de economie van USDC beheert, is het model van Open Standard gebaseerd op onafhankelijke governance en door partners geleide reservecontrole. Bedrijven zullen OUSD kunnen minten en inwisselen zonder kosten of volumelimieten, waarbij het grootste deel van de reserve-inkomsten terugvloeit naar de partners die de token distribueren in plaats van naar een centrale uitgever.
Die inkomstenverdelingsstructuur staat centraal in de aantrekkingskracht van Open USD als distributiespel. Indien gerealiseerd, geeft het banken, fintechs en betalingsbedrijven een directe economische prikkel om activiteiten via OUSD te laten lopen in plaats van via concurrerende stablecoins. Of die prikkel sterk genoeg blijkt om gedrag te veranderen, is een heel andere vraag.
De realiteit van “partnersteun”
ARK Invest-onderzoeker Lorenzo Valente stelde na het beluisteren van de earnings call vraagtekens bij hoe diep die partnersteun werkelijk gaat. “Het wordt steeds duidelijker dat de betrokkenheid van OUSD’s partners dichter bij een zachte intentieverklaring ligt dan bij een strategische gok,” postte Valente op sociale media. “Natuurlijk zullen ze het steunen. Maar het steunen van OUSD is heel iets anders dan het toewijzen van betekenisvolle middelen, distributie of balans om het te laten winnen.”
Dat is de interpretatie van een externe analist, geen bekendgemaakte voorwaarde van Visa of Open Standard. Geen van beide bedrijven heeft cijfers gepubliceerd over kapitaalverplichtingen, distributiedoelstellingen of minimale transactieverplichtingen voor consortiumleden.
Visa Stablecoin Platform en marktpositie
Visa’s meest concrete stap op dit gebied kwam op 16 juli, toen het het Visa Stablecoin Platform lanceerde — een beheerde omgeving voor banken, fintechs en cryptobedrijven om toegang te krijgen tot het minten, burnen, opslaan en overdragen van stablecoins. Open USD is het eerste ondersteunde activum op het platform, maar Visa heeft aangegeven dat bredere multi-stablecoin-toegang deel uitmaakt van het langetermijnontwerp.
Het platform is verbonden met Visa’s bestaande stablecoin-afwikkeling, gekoppelde kaarten en geldverplaatsingsdiensten, wat betekent dat instellingen Open USD — of andere ondersteunde stablecoins — kunnen gebruiken zonder hun eigen wallet-infrastructuur, beveiligingssystemen of treasuryfuncties vanaf nul te hoeven opbouwen. Dat is een aanzienlijke vermindering van de technische frictie voor elke financiële instelling die stablecoin-adoptie overweegt.
7 miljard dollar en negen blockchains
De schaal achter dat platform is niet triviaal. Visa meldde in juni dat zijn stablecoin-afwikkelingsactiviteit een geannualiseerde run rate van ongeveer 7 miljard dollar per maart 2026 had bereikt, na een groei van 50% in één kwartaal. De afwikkelingspilot omvat nu negen blockchains, waaronder Ethereum, Solana, Base, Polygon, Avalanche, Stellar, Canton, Arc en Tempo — een aanzienlijke uitbreiding ten opzichte van de aanvankelijke beperkte proeven.
Die operationele breedte geeft Visa echte geloofwaardigheid in de stablecoin-infrastructuurruimte. Het theoretiseert niet over stablecoin-adoptie; het verwerkt nu al jaarlijks miljarden dollars aan transacties die met stablecoins worden afgewikkeld.
Uitdagingen en afhankelijkheden voor de adoptie van Open USD
De markttoetreding van Open USD wordt geconfronteerd met een reeks praktijktests die de omvang van het consortium op zich niet kan beantwoorden. Adoptie zal afhangen van reserveafspraken, naleving van regelgeving, daadwerkelijke partnerintegraties na de lancering en klantvraag — waarvan geen enkele tot nu toe op schaal is aangetoond.
De aankondiging van de token schudde wel een gevestigde speler op. De aandelenkoers van Circle daalde met 17,5% op 30 juni, rond de tijd van de aankondiging van Open USD, hoewel verwijderingen uit de Russell-indexen ook bijdroegen aan die daling, waardoor het moeilijk is om de precieze marktimpact van OUSD te isoleren. Mizuho verlaagde zijn advies voor Circle onder verwijzing naar de OUSD-bedreiging, terwijl Bernstein-analisten het koersdoel voor Circle verlaagden naar 140 dollar maar stelden dat de impact van OUSD op Circle’s activiteiten uiteindelijk zou wegebben.
Nog geen on-chain activiteit
Omdat Open USD nog niet is gelanceerd, is er geen geverifieerde on-chain activiteit, geen live marktkapitalisatie en geen transactievolume om te vergelijken met USDT of USDC. De token bestaat als een gepland product dat wordt ondersteund door een groot consortium — dat is een echte basis, maar het is nog geen marktbewijs.
McInerney erkende deze leemte indirect tijdens de earnings call. “Hoeveel we het ook hebben over stablecoins in dit gesprek en in andere fora, stablecoins zijn er nog niet in geslaagd om op te schalen voorbij een paar use-cases zoals aan stablecoins gekoppelde kaarten,” zei hij. Het was een openhartige observatie van de CEO van een bedrijf dat al een geannualiseerde stablecoin-afwikkelingsoperatie van 7 miljard dollar runt — en een signaal dat de markt nog aanzienlijke ruimte heeft om zich te ontwikkelen voordat een nieuwe speler zich echt kan meten met de dominantie van USDT.
Visa heeft via zijn platform de eerste toegangsroute voor Open USD gebouwd. Het heeft ook volstrekt duidelijk gemaakt dat het iedereen zal ondersteunen die verder succes boekt. Voor OUSD betekent dit toegang tot Visa’s infrastructuur zonder de exclusieve steun van Visa te krijgen — een distributievoordeel zonder een doorslaggevende institutionele toezegging erachter.
FAQ
Wat is Visa’s strategie met betrekking tot stablecoins zoals Open USD?
Visa volgt een neutrale, multi-coin en multi-chain strategie, met als doel klanten te helpen verbinding te maken met verschillende stablecoins zonder één enkele winnaar te kiezen. CEO Ryan McInerney bevestigde deze houding tijdens de telefonische bespreking van de resultaten over het fiscale derde kwartaal op 28 juli.
Wie steunen het Open USD-stablecoin-consortium?
Open USD wordt ondersteund door meer dan 140 bedrijven wereldwijd, waaronder Visa, Mastercard, Stripe, Coinbase, BlackRock, BNY en Google, georganiseerd in een onafhankelijk consortium genaamd Open Standard.
Wanneer wordt Open USD gelanceerd en wat is het governance-model?
Open USD staat gepland om later in 2026 te worden gelanceerd, met een onafhankelijk, door partners geleid governance-model. In tegenstelling tot USDT en USDC, waar het uitgevende bedrijf het reservebeheer controleert, verdeelt het model van Open Standard de reserve-inkomsten terug naar de deelnemende partners. Er is geen exacte lanceringsdatum, initiële voorraad of bevestigd transactievolume aangekondigd.
Hoe integreert Visa Open USD in zijn diensten?
Visa lanceerde op 16 juli het Visa Stablecoin Platform, dat in eerste instantie toegang biedt tot het minten, burnen, opslaan en overdragen van Open USD via een beheerde omgeving. Het platform is ook verbonden met Visa’s bestaande stablecoin-afwikkeling, gekoppelde kaarten en geldverplaatsingsdiensten, terwijl het de compatibiliteit met andere stablecoins behoudt.
{“@context”:”https://schema.org”,”@type”:”FAQPage”,”mainEntity”:[{“@type”:”Question”,”name”:”Wat is Visa’s strategie met betrekking tot stablecoins zoals Open USD?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”Visa volgt een neutrale, multi-coin en multi-chain strategie, met als doel klanten te helpen verbinding te maken met verschillende stablecoins zonder één enkele winnaar te kiezen. CEO Ryan McInerney bevestigde deze houding tijdens de telefonische bespreking van de resultaten over het fiscale derde kwartaal op 28 juli.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”Wie steunen het Open USD-stablecoin-consortium?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”Open USD wordt ondersteund door meer dan 140 bedrijven wereldwijd, waaronder Visa, Mastercard, Stripe, Coinbase, BlackRock, BNY en Google, georganiseerd in een onafhankelijk consortium genaamd Open Standard.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”Wanneer wordt Open USD gelanceerd en wat is het governance-model?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”Open USD staat gepland om later in 2026 te worden gelanceerd, met een onafhankelijk, door partners geleid governance-model. In tegenstelling tot USDT en USDC, waar het uitgevende bedrijf het reservebeheer controleert, verdeelt het model van Open Standard de reserve-inkomsten terug naar de deelnemende partners. Er is geen exacte lanceringsdatum, initiële voorraad of bevestigd transactievolume aangekondigd.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”Hoe integreert Visa Open USD in zijn diensten?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”Visa lanceerde op 16 juli het Visa Stablecoin Platform, dat in eerste instantie toegang biedt tot het minten, burnen, opslaan en overdragen van Open USD via een beheerde omgeving. Het platform is ook verbonden met Visa’s bestaande stablecoin-afwikkeling, gekoppelde kaarten en geldverplaatsingsdiensten, terwijl het de compatibiliteit met andere stablecoins behoudt.”}}]}
Artikel geproduceerd met behulp van kunstmatige intelligentie en beoordeeld door de redactie.
