Goud daalde deze week opnieuw, en de redenen achter de terugval zeggen bijna evenveel over Washington en Teheran als over het edelmetaal zelf. Het metaal daalde met 0,5% tot $4.395,78 per ounce doordat de Amerikaanse Treasury-rendementen stegen en de olieprijzen omhoogschoten, waarmee twee van de grootste tegenwinden die het metaal het hele jaar al achtervolgen nieuw leven werd ingeblazen. Deze laatste daling van de goudprijs vond plaats terwijl centrale banken bleven kopen in een recordtempo, een herinnering dat de kortetermijn-verkoopdruk en de langetermijn-bullcase voor goud momenteel in tegengestelde richtingen trekken.
Summary
Belangrijkste punten
- Goud daalde 0,5% tot $4.395,78 per ounce doordat stijgende Treasury-rendementen en hogere olieprijzen op het metaal drukten, terwijl futures 0,5% terugliepen tot $4.451,07.
- Irans dreiging met een “volledig offensieve” militaire houding stuwde de olieprijzen hoger en wakkerde nieuwe inflatiezorgen aan.
- Markten prijzen nu ongeveer een kans van 65% in dat de Federal Reserve de rente in september ongewijzigd laat.
- Centrale banken kochten 244 ton goud in het eerste kwartaal van 2026, het sterkste kwartaalvolume sinds Q4 2024.
- ANZ voorspelt dat goud tegen het einde van het jaar $5.200 per ounce zal bereiken, onder verwijzing naar diversificatie door centrale banken en geopolitieke spanningen.
Wat drijft de daling van de goudprijs deze week
Twee bekende krachten liggen aan de basis van de daling: obligatierentes en energieprijzen. Stijgende Amerikaanse Treasury-rendementen maken goud, dat geen rente of dividend uitkeert, relatief minder aantrekkelijk om aan te houden, en die opportuniteitskost-berekening heeft de rally’s van het metaal de afgelopen weken herhaaldelijk afgeremd. Naast de daling van goud zakte de zilverprijs met 0,8% tot $65,24 per ounce, terwijl platina 0,7% daalde tot $1.760,90, en de U.S. Dollar Index 0,1% steeg tot 99,67, wat een kleine extra laag druk toevoegde op in dollars geprijsde grondstoffen.
De mechanismen zijn eenvoudig. Wanneer het rendement op de toonaangevende 10-jaars Treasury stijgt, zoals deze week opnieuw gebeurde, hebben beleggers meer prikkel om te roteren naar rentegevende obligaties in plaats van naar niet-rendende activa zoals goud. Dat is precies wat er deze keer gebeurde, en het verklaart waarom het recente herstel van goud er hobbelig uitziet in plaats van vloeiend.
Olieprijzen en Iraanse oorlogsretoriek voeden inflatievrees
Olie voegde zijn eigen druk toe nadat Iran zei een “volledig offensieve” militaire houding aan te nemen als diplomatieke gesprekken met de Verenigde Staten mislukken, terwijl Washington uitsloot dat een tijdelijk staakt-het-vuren zou worden verlengd. Die combinatie hield de energiemarkten nerveus. Hogere olieprijzen hebben de neiging de inflatieverwachtingen op te drijven, wat op zijn beurt de kans vergroot dat de Federal Reserve de rente langer hoog houdt, een uitkomst die doorgaans tegen goud werkt ondanks zijn reputatie als inflatiehedge.
De spanningen rond de Straat van Hormuz zijn evenmin verdwenen. Patrick Kennedy, oprichter van AllSource Investment Management, zei tegen CNBC dat “Brent dicht bij $90 staat terwijl de Straat van Hormuz nog steeds gesloten is en Iran voorwaarden stelt aan de heropening, wat het toekomstige inflatierisico levend houdt, zelfs nu de cijfers van juli afkoelen.” Dat kader helpt te verklaren waarom olie en goud dit jaar zo nauw met elkaar verbonden zijn geraakt in de psychologie van handelaren: elke escalatie in het Midden-Oosten werkt direct door in inflatieverwachtingen en vandaar in de afwegingen van de Fed.
Renteverwachtingen rond de Federal Reserve hertekenen het vooruitzicht voor goud
Markten hebben de kans op een renteverhoging in september sterk teruggeschroefd na een reeks zwakkere Amerikaanse cijfers, en die verschuiving bepaalt nu hoe handelaren zich in goud positioneren. Na de onverwachte baanverliezen van vorige maand, zwakkere consumentenprijsinflatie en tegenvallende detailhandelsverkopen, wijst de prijsvorming op ongeveer 65% kans dat de Fed de rente volgende maand ongewijzigd laat. Dat is een betekenisvolle draai ten opzichte van eerdere verwachtingen, en het is belangrijk omdat het rentebeleid een van de grootste schommelende factoren is voor een metaal dat zelf geen rendement genereert.
Beleggers letten nu scherp op twee katalysatoren: de publicatie op woensdag van de notulen van de Fed-vergadering van juli, en de opmerkingen van Fed-voorzitter Kevin Warsh tijdens het Jackson Hole-symposium. Beide kunnen nieuwe aanwijzingen geven over hoe de centrale bank de balans ziet tussen een afkoelende arbeidsmarkt en aanhoudende inflatierisico’s die samenhangen met olie.
Kevin Warsh en de Jackson Hole-test
Warshs komst heeft al veranderd hoe markten de Fed lezen. Eugenia Mykuliak, oprichter en uitvoerend directeur bij B2Prime Group, omschreef zijn communicatiestijl tegenover CNBC als het geven van “voorzichtige en vaak dubbelzinnige verklaringen”, een patroon dat aandelen bij zijn eerste Fed-vergadering deed wankelen en opvallend genoeg samenviel met het begin van de klim van goud. Wanneer beleggers niet zeker weten in welke richting een nieuwe Fed-voorzitter zal neigen, roteert kapitaal vaak weg uit aandelen en naar veiligere waardedragers zoals goud, wat deel uitmaakt van de reden waarom Warshs optreden in Jackson Hole dit keer extra gewicht draagt.
Centrale banken blijven in recordtempo goud kopen
Zelfs met de terugval van deze week is goud nog steeds gestegen met meer dan 10% deze maand, en stabiele vraag vanuit de officiële sector is daar een belangrijke reden voor. Wereldwijde centrale banken kochten 244 ton goud in het eerste kwartaal van 2026, het hoogste kwartaalvolume sinds het vierde kwartaal van 2024, wat onderstreept hoeveel institutionele aankopen het metaal hebben beschermd tegen schommelingen in rentes en de dollar.
China was daarbij bijzonder actief. De centrale bank voegde in april 2026 alleen al 8 ton goud toe, haar grootste maandelijkse aankoop sinds december 2024, en CNBC meldde dat de People’s Bank of China daar in juli nog eens 19,9 ton aan toevoegde, de grootste maandelijkse toevoeging sinds oktober 2023 en de 21e opeenvolgende maand van accumulatie. Zo’n aanhoudende, maandenlange koopgolf van een van ’s werelds grootste reservebeheerders legt doorgaans een bodem onder de goudprijs, zelfs wanneer de kortetermijn-handelsomstandigheden negatief worden, en het is een belangrijke reden waarom analisten deze recente daling van de goudprijs zien als een pauze in plaats van een omkering van de bredere trend.
Verwachtingen en technische niveaus om in de gaten te houden
Goud heroverde vorige week voor het eerst sinds april zijn 100-daags voortschrijdend gemiddelde, al is het sindsdien weer naar dat niveau teruggezakt. De volgende hindernissen op de grafiek liggen in de bandbreedte van $4.440 tot $4.450, gevolgd door het 200-daags voortschrijdend gemiddelde rond $4.503. Een bevestigde uitbraak boven beide zou de deur openen naar de psychologisch belangrijke grens van $5.000.
ANZ’s doel van $5.200 en de weg naar $4.500
ANZ voorspelt dat goud zal stijgen naar $5.200 per ounce tegen het einde van het jaar, en wijst op de diversificatievraag van centrale banken en verslechterende internationale verhoudingen als de belangrijkste drijfveren. Dat koersdoel sluit aan bij het bredere verhaal dat door dit stuk loopt: aankopen door de officiële sector en geopolitieke spanningen, met name rond Iran, bieden structurele steun, zelfs terwijl kortetermijnbewegingen in Treasury-rendementen en olieprijzen terugvallen veroorzaken zoals die van deze week.
Of goud die technische barrières weet te doorbreken, hangt mogelijk minder af van één enkel datapunt en meer van hoe de Fed haar volgende stap inkadert. Als de notulen van de julivergadering op woensdag en Warshs opmerkingen in Jackson Hole de marktverwachting van 65% kans op een rentepauze in september bevestigen, kan goud opnieuw steun vinden. Als een van beide een hardere houding ten aanzien van inflatie signaleert, kan de recente daling van de goudprijs zich verder uitbreiden voordat de aankopen door centrale banken zich opnieuw doen gelden.
FAQ
Waarom zijn de goudprijzen recent gedaald?
De goudprijzen daalden met 0,5% tot $4.395,78 door stijgende Amerikaanse Treasury-rendementen en hogere olieprijzen, die de opportuniteitskosten van het aanhouden van goud verhoogden en inflatiezorgen aanwakkerden.
Hoe beïnvloedt Irans militaire houding de goud- en olieprijzen?
Irans dreiging met een “volledig offensieve” militaire houding stuwde de olieprijzen op, wat inflatievrees aanwakkerde en indirect druk uitoefende op de goudprijzen.
Wat is de marktconsensus over de rentebeslissing van de Federal Reserve in september?
Markten prijzen momenteel ongeveer 65% kans in dat de Federal Reserve de rente in september stabiel houdt.
Hoe beïnvloedt de goudkoop door centrale banken de goudmarkt?
In Q1 2026 verwierven centrale banken 244 ton goud, het hoogste volume sinds Q4 2024, wat sterke steun bood aan de goudprijs.
{“@context”:”https://schema.org”,”@type”:”FAQPage”,”mainEntity”:[{“@type”:”Question”,”name”:”Waarom zijn de goudprijzen recent gedaald?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”De goudprijzen daalden met 0,5% tot $4.395,78 door stijgende Amerikaanse Treasury-rendementen en hogere olieprijzen, die de opportuniteitskosten van het aanhouden van goud verhoogden en inflatiezorgen aanwakkerden.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”Hoe beïnvloedt Irans militaire houding de goud- en olieprijzen?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”Irans dreiging met een “volledig offensieve” militaire houding stuwde de olieprijzen op, wat inflatievrees aanwakkerde en indirect druk uitoefende op de goudprijzen.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”Wat is de marktconsensus over de rentebeslissing van de Federal Reserve in september?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”Markten prijzen momenteel ongeveer 65% kans in dat de Federal Reserve de rente in september stabiel houdt.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”Hoe beïnvloedt de goudkoop door centrale banken de goudmarkt?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”Centrale banken kochten 244 ton goud in Q1 2026, het hoogste niveau sinds Q4 2024, wat sterke steun bood aan de goudprijs.”}}]}
Artikel geproduceerd met behulp van kunstmatige intelligentie en beoordeeld door de redactie.
