Michael Burry, de belegger die beroemd werd doordat hij de huizencrash van 2008 voorspelde, wedt opnieuw tegen een publiekslieveling — en dit keer is het de kunstmatige-intelligentiehandel. In een Substack-bericht van 26 augustus met de titel “Nvidia, Friends, and the Rebel Alliance” maakte Burry bekend dat hij zijn shortpositie in Nvidia heeft vergroot, samen met Oracle, Palantir en Nebius, zelfs terwijl Nvidia opvallend sterke financiële resultaten bleef publiceren. Deze stap werpt nieuw licht op de vraag of het AI-enthousiasme op Wall Street de onderliggende fundamenten die het moeten ondersteunen is voorbijgestreefd, en roept een voor de hand liggende vraag op: waarom zou Michael Burry Nvidia-aandelen shorten terwijl hij toegeeft dat het bedrijf zelf goed presteert?
Summary
Belangrijkste punten
- Michael Burry heeft zijn shortposities in Nvidia, Oracle, Palantir en Nebius vergroot, zoals onthuld in een Substack-bericht van 26 augustus.
- Exclusief putopties bedragen zijn shortposities in aandelen nu meer dan 21% van zijn totale portefeuille over meerdere bedrijven.
- Burry kocht callopties op Nvidia met expiratie in december en uitoefenprijzen in de midden- tot hoge $200-range, die hij omschrijft als een hedge en niet als een speculatieve longpositie.
- Die callopties vertegenwoordigen ongeveer 3,5 tot 4% van zijn portefeuille.
- Burry zegt dat Nvidia’s groei en lage koers-winstverhouding het aandeel op papier “extreem ondergewaardeerd” doen lijken, maar hij betwijfelt of die dominantie lang genoeg zal aanhouden om de waardering te rechtvaardigen.
Burry vergroot zijn weddenschappen tegen de AI-handel
De kern van het verhaal is eenvoudig: Burry short niet alleen Nvidia in isolatie. Hij bouwt een bredere positie op tegen bedrijven die zich op verschillende lagen van de AI-infrastructuur en -softwarestack bevinden.
Volgens Burry’s eigen openbaarmaking vormen zijn shortposities in aandelen — putopties niet meegerekend — nu meer dan 21% van zijn portefeuille. Dat is een aanzienlijk deel van zijn kapitaal dat wordt ingezet tegen één marktnarratief, en het duidt op overtuiging in plaats van een vrijblijvende hedge. Oracle, Palantir en Nebius vertegenwoordigen elk een ander onderdeel van de AI-infrastructuur- en softwarehausse, wat suggereert dat Burry’s scepsis zich niet beperkt tot chipfabrikanten. Hij lijkt de prijsstelling van het volledige ecosysteem rond de AI-vraag ter discussie te stellen, van cloudinfrastructuurproviders tot data-analysebedrijven.
Dit is van belang voor de markten buiten Burry’s eigen portefeuille. Wanneer een prominente belegger die bekendstaat om het identificeren van systematische misprijzing meer dan een vijfde van zijn boek inzet tegen een handvol aan AI gekoppelde namen, trekt dat doorgaans de aandacht van andere fondsbeheerders en particuliere beleggers die willen inschatten of de AI-rally nog ruimte heeft om door te gaan.
Waarom Burry Nvidia’s bedrijfsvoering respecteert maar niet de prijs
Burry’s standpunt over Nvidia is genuanceerder dan een simpele bearish call. Hij betwist niet dat Nvidia’s bedrijfsvoering sterk blijft — zijn zorg richt zich in plaats daarvan op de vraag of die kracht lang genoeg kan worden volgehouden om de huidige waardering van het aandeel te rechtvaardigen.
In feite heeft Burry gezegd dat Nvidia’s groeitempo, gecombineerd met de relatief lage koers-winstverhouding, het aandeel volgens conventionele maatstaven “extreem ondergewaardeerd” doet lijken. De crux is volgens hem dat de markt Nvidia’s dominante positie al inprijst, terwijl het bedrijf er niet in is geslaagd de explosieve groeipercentages uit eerdere jaren te herhalen. Dat gat tussen de marktprijs en Nvidia’s aangetoonde groei is waar Burry risico ziet.
De houdbaarheid van Nvidia’s huidige marktdominantie is het scharnierpunt van zijn volledige waarderingsstelling. Als Nvidia’s voorsprong op rivalen sneller afbrokkelt dan beleggers verwachten, of als de uitbouw van AI-infrastructuur vertraagt, kan de premie die momenteel in het aandeel is verdisconteerd moeilijk vol te houden blijken. Dit is de bewuste tegenstelling waar Burry zich comfortabel bij voelt: Nvidia kan een opmerkelijk bedrijf zijn en tegelijkertijd een te duur aandeel.
De december-callopties: een hedge, geen ommekeer
Ondanks de omvang van zijn shortpositie zet Burry niet alles in op een instorting van Nvidia. Voorafgaand aan het meest recente winstbericht van het bedrijf kocht hij callopties met expiratie in december en uitoefenprijzen in de midden- tot hoge $200-range — een stap die hij expliciet neerzette als een hedge en niet als een speculatieve longtrade.
Die calls vormen ongeveer 3,5% tot 4% van zijn portefeuille, een relatief bescheiden allocatie vergeleken met de meer dan 21% die vastzit in shortposities in aandelen. Het doel lijkt defensief: bescherming tegen de mogelijkheid dat Nvidia’s aandeel scherp stijgt op sterke cijfers, wat anders pijnlijke verliezen op zijn shortposities zou veroorzaken. Dit soort hedging is gebruikelijk bij geavanceerde short sellers die asymmetrische neerwaartse bescherming willen zonder hun kernthese op te geven.
Wat Burry’s trade zegt over de bredere AI-markt
Alles bij elkaar genomen komt Burry’s positionering neer op een weddenschap dat markten te veel betalen voor de aanname dat de huidige AI-economie eindeloos zal voortduren. Zijn shortblootstelling aan Oracle, Palantir en Nebius breidt die scepsis uit voorbij Nvidia naar de bredere infrastructuur- en softwarelaag die gekoppeld is aan AI-uitgaven.
Hier wordt de trade echt leerzaam voor beleggers die de sector volgen. Burry beweert niet dat AI-technologie geen waarde heeft — hij stelt de vraag of de huidige aandelenkoersen niet al uitgaan van een mate van bestendigheid en groei die mogelijk niet wordt waargemaakt. Dat onderscheid is belangrijk omdat het het debat verschuift van “is AI echt” naar “hoeveel van het toekomstige succes van AI is vandaag al ingeprijsd”. Voor iedereen die wil bepalen of Michael Burry’s shortpositie in Nvidia een signaal of ruis is, hangt het antwoord waarschijnlijk af van hoe lang Nvidia’s huidige groeipad en marktdominantie standhouden onder het gewicht van de verwachtingen van beleggers.
FAQ
Waarom short Michael Burry Nvidia ondanks de operationele kracht van het bedrijf?
Burry erkent de operationele kracht van Nvidia, maar betwijfelt of die kracht lang genoeg zal aanhouden om de huidige hoge marktwaardering te ondersteunen.
Wat vertegenwoordigt Burry’s aankoop van callopties op Nvidia?
Burry kocht callopties met expiratie in december als hedge tegen zijn shortpositie in Nvidia, goed voor ongeveer 3,5% tot 4% van zijn portefeuille.
In welke AI-gerelateerde bedrijven heeft Michael Burry shortposities naast Nvidia?
Naast Nvidia heeft Burry zijn shortposities in Oracle, Palantir en Nebius vergroot, wat zijn scepsis weerspiegelt over de AI-infrastructuur- en softwarehausse.
Wat is Michael Burry’s algemene kijk op de AI-aandelenmarkt?
Burry’s trade weerspiegelt scepsis over de aanhoudend hoge waardering van AI-gerelateerde aandelen; hij wedt erop dat markten de houdbaarheid van de huidige AI-economie overschatten.
{“@context”:”https://schema.org”,”@type”:”FAQPage”,”mainEntity”:[{“@type”:”Question”,”name”:”Waarom short Michael Burry Nvidia ondanks de operationele kracht van het bedrijf?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”Burry erkent de operationele kracht van Nvidia, maar betwijfelt of die kracht lang genoeg zal aanhouden om de huidige hoge marktwaardering te ondersteunen.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”Wat vertegenwoordigt Burry’s aankoop van callopties op Nvidia?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”Burry kocht callopties met expiratie in december als hedge tegen zijn shortpositie in Nvidia, goed voor ongeveer 3,5% tot 4% van zijn portefeuille.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”In welke AI-gerelateerde bedrijven heeft Michael Burry shortposities naast Nvidia?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”Naast Nvidia heeft Burry zijn shortposities in Oracle, Palantir en Nebius vergroot, wat zijn scepsis weerspiegelt over de AI-infrastructuur- en softwarehausse.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”Wat is Michael Burry’s algemene kijk op de AI-aandelenmarkt?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”Burry’s trade weerspiegelt scepsis over de aanhoudend hoge waardering van AI-gerelateerde aandelen; hij wedt erop dat markten de houdbaarheid van de huidige AI-economie overschatten.”}}]}
Artikel geproduceerd met behulp van kunstmatige intelligentie en beoordeeld door de redactie.
